有效市场假说是传统金融理论里一个精致又极具魅力的代表理论,主要是基于理性人假设的基础上提出的。但是,这些理论假设与现实存在着不可衡量的差距,以至于有效市场假说不能完全解释证券市场缺乏有效性而显现出来的一些异常现象。自从二十世纪八十年代,行为金融理论开始出现并迅速发展,该理论以经济学、社会学、心理学等多门学科为根蒂,将这些学科互相融合,从投资者有限理性的假定出发,将市场参与者的心理因素充分考虑进来并加以重视,构造出一个能描述投资者在市场波动背景下受心理因素影响进行投资决策的模型,从一个新的角度对市场有效性假说提出挑战,本质是对理性人假说的质疑,同时也丰富了传统金融理论。创业板市场于2009年在中国深圳交易所正式上市,是对我国证券交易市场的一大补充,既丰富中国公司上市的渠道,也为投资者提供多样化的选择,现已是中国资本市场的一个重要的组成部分。自中国创业板正式开启以来,其规模日益扩大,制度逐渐完善,但在此过程中也显现出效率问题,比如交易量异常、股价波动异常。这些异常现象的具体表现有很多,比如羊群效应、过度反应、处置效应、日历效应等。创业板市场的设立和发展对中国经济有着重要的理论和现实意义,通过对其市场有效性的研究可以使得有关理论得到更好的完善,也能通过这些理论帮助中国创业板市场更为理性的发展,减少违背市场原则的现象出现。本文首先对有效市场假说进行介绍,分析其在理论上面临的挑战和在实践层面中出现的与理论不一致的现象,进而引出行为金融理论,并对二者进行分析和整合：其次,在对中国创业板市场状况的讨论中,用数据和案例表明了中国创业板市场存在交易量异常、股价波动异常和政策市的现象,多角度揭示了中国创业板市场缺乏市场效率；再次,通过实证分析和数据表征,证实了中国创业板市场存在羊群效应、过度反应、处置效应、日历效应,作为一些具体异常现象的代表,从具体角度揭示了中国创业板市场缺乏效率,并利用行为金融理论结合中国创业板市场特征属性进行了缺乏效率的原因分析；最后,在总结本文的基础之上,从对证券市场建设和对投资者教育两方面提出对策建议。