在中国经济持续快速发展,全球金融危机带来世界经济波动的大背景下,越来越多的中国企业加速了全球并购步伐。众多新兴市场电力制度改革以来,电力市场蓬勃发展。中国企业在海外电力市场的并购案规模不断扩大,因此如何选取合理的公司价值评估方法,确定合理的企业价值,在价值中控制风险成为并购项目成功的关键因素之一。本文试图从投资者角度探讨适合新兴经济体输电特许权公司的价值评估方法,并以巴西输电市场某并购项目为例,利用公司自由现金流模型和相对估值方法对输电特许权公司价值评估做一个初步分析。本文认为新兴经济体经济环境不稳定,历史数据波动大,参考性不强,无法直接用于企业价值评估。同时,输电特许权公司现金流稳定,成本可控,自由现金流折现模型是比较可靠的估值方法。可比公司法和可比交易法是市场对于企业价值的认可,是对自由现金流折现模型结果的有效印证。本文的创新点在于对新兴市场和输电特许权公司特性进行研究,通过调整主流估值理论和模型常用参数,引进基于“美元化”和滚动加权平均资产成本的企业价值评估方法,以提高新兴市场企业价值评估参数的有效性,进而提高企业价值评估的准确性。通过引进基于“美元化”和滚动加权平均资本成本的评估方法,本文将估值参数进行“美元化”,在保证被评估企业本身风险条件不变的情况下,将新兴经济市场环境下的企业面临的宏观经济风险转化到以美国为代表的发达经济体下,在发达经济体经济环境下评估位于新兴经济中的目标公司企业价值。“美元化”不改变评估标的物自身特定风险,又将不稳定的新兴经济体宏观环境转化为稳定的发达经济体宏观环境,为价值评估提供了稳定的经济参数,避免了企业价值受到不稳定经济因素的影响,保证了估值的准确性,进而保证投资人在不稳定的市场环境中获得较为可靠的企业价值。此外,本文还分析了巴西输电特许权公司评估中出现的特殊问题,寻求巴西输电特许权公司价值提升,期望对“走出去”中国企业有所启示。