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本文对审计意见的信息含量进行了研究。文章采用规范研究和实证研究相结合的方法探讨了审计意见对股价产生影响。在规范研究部分，以委托代理理论和信号传递理论为基础研究了审计意见如何作用于股价；在实证部分，以2004和2005年度我国非金融类上市公司的审计意见信息为研究对象，采用事件研究法，通过考察年报公布日前后的股价反应，考察了审计意见信息对投资者的决策所起的作用。研究发现。投资者能够区分标准审计意见和非标意见，也能够区分否定意见、无法表示意见和保留意见，但投资者普遍不能区分带强调事项段的无保留意见和保留意见，也不能区分带强调事项段的保留意见和否定意见或无法表示意见。