我国融资融券业务正式启动迄今已十年之余,但因为融券的做空效应,我国融券交易活跃度较低,一直处于融资融券“一边倒”的弱势地位,相较于成熟国家的资本市场仍有较大的发展空间。2019年7月22日,科创板正式成立,板块主要定位在创新驱动与科技兴国的高科技企业,科创板的成立伴随着多项基础制度的大幅改革,其中上市首日即为融券标的、融券券源的范围放宽等更为市场化的融券制度也由此诞生,为本文的研究奠定了基础。目前我国股市的投资者中仍有较大比例的散户,因此市场会存在较多的非理性投资,“羊群效应”严重,进而导致股票价格的波动和较大的投资风险,同时,高科技公司的定位也决定了科创板上市公司在一定程度上代表我国最前沿科技的发展,且科创板大幅放宽的融券交易的限制,故科创板股票价格的波动情况及影响因素值得深入研究,基于此,本文选择从融券制度的改革出发,实证研究融券交易对科创板股价波动的影响。本文首先根据科创板不同公司融券交易活跃程度的差异将股票分组,探究不同融券活跃度的组别之间在基本特征、二级市场表现和公司经营层面的差异,并通过对比科创板上市公司融券交易与股价波动之间的关系,实证研究了科创板融券交易对股价波动的影响,并通过数据缩尾处理、替换因变量、格兰杰因果检验、仅保留控制变量等方法进行稳健性检验。此外,本文亦探究了不同融券活跃程度的股票组合及不同行业融券交易对股价波动的影响进行对比研究。实证结果表明,科创板的融券交易会促进股票价格的波动,但整体影响较小,且融券交易较为活跃的股票组合对融券交易的价格敏感度较低,医药生物、机械设备等行业融券交易对股价波动影响较小,化工、电气设备等行业影响较大。最后,基于以上分析,本文针对我国未来融券制度的发展提出建议,以期为我国资本市场的高质量发展做出微薄贡献。