我国国际收支中长期“双顺差”的格局造成外汇占款规模不断增加,维持汇率稳定的要求迫使央行采取冲销政策回笼货币。由此造成货币政策在不同目标调控效果上出现差异,以M2流量和人民币币值为代表的货币量和汇率目标调控效果显著,而以利率为代表的价格目标和机制调控效果不足。本文通过分析次贷危机前后不同时间区段政策利率对市场利率、市场利率对实体经济的调控状况,在分析金融危机对我国货币政策影响的基础上研究外汇占款冲销对央行调控货币市场利率机制的影响。本文整理总结了外汇占款形成机制相关理论,并分析我国外汇占款冲销机制的特点,得出2015年以前我国外汇占款处于规模增长、来源结构变动剧烈的时期。本文还梳理了利率调控理论的发展历程,包括维克赛尔、凯恩斯、托宾和泰勒提出的利率调控理论。从政策目标、工具和传导机制角度分析中国利率调控政策的特点以及中国利率调控实践对利率调控理论的贡献。根据上述理论基础探索在中国当前经济和金融变革背景下外汇占款冲销对我国利率调控政策的影响机制。在对理论总结的基础上,本文将介绍我国外汇占款增长规模与结构现状,考察外汇占款冲销政策的效果；以2010年为区间分界点,采用方差对比法,分析央行货币政策对M2、汇率和利率调控效果,其中对货币供给和汇率水平的调控效果要显著优于对利率调控效果。最后,在对现状介绍和相关理论机制探索的基础上分析外汇占款冲销影响利率调控的效果。本文选取反映外汇占款、央行货币政策、市场利率和实体经济因素的包括外汇占款(WZK)、M2、央票发行利率(YP)、一年期定期存款基准利率(DC)、银行间同业拆借利率(30天)(YCJ)、银行间债券质押式回购利率(30天)(YZG)、信贷总额(XD)和固定投资(GDT)8个指标,以2010年为样本节点,分析得出金融危机前后外汇占款冲销机制对我国货币政策调控货币市场利率影响效果具有显著差异,政策利率对市场利率、市场利率对实体经济调控效果呈现时期差异。