进入21世纪以来,股票市场愈发繁荣的同时金融监管也越加严格,当上市公司面临资金周转不灵的问题时,传统的融资方式已经无法满足公司融资的迫切要求,在这种情形下,股权质押的优越性便体现了出来,它融资速率快,融资成本低。国内越来越多的控股股东出于种种动机开始选择股权质押这种新型融资方式,截止到目前,A股市场有六成以上的公司进行了股权质押。从融资角度而言,上市公司日常经营、生产扩张都需要大量资金,当面临资金难题时,股权质押不失为一条“捷径”,适当的股权质押是有利于公司发展的。但是,随着控股股东毫无节制,频繁质押,市场也会发出不良信号,进而引发经济后果。本文选用的研究方法是案例分析,选取的案例研究对象是贵人鸟股份有限公司,本文先从理论部分解释了股权质押等理论,接着阐述了贵人鸟公司基本情况,之后分析贵人鸟公司股权质押情况,从股权质押背后动因解释贵人鸟控股股东为什么进行股权质押,贵人鸟控股股东股权质押的动机主要三点,其中两条为正当动机:降低企业融资风险以及满足企业对外扩张发展的资金需求,另一条则是不良动机:意图侵占上市公司利益。接着分析了贵人鸟在实施股权质押过程中出现的问题及原因,随后从公司价值、公司业绩以及中小股东利益三个方面剖析了股权质押的经济后果。最终,针对相关经济后果,本文从上市公司角度、监管者角度、质权人及中小股东角度提出相应的防范建议。本文的研究对象贵人鸟公司控股股东股权质押比例一度接近其所持股份的100%,具有行业代表性。本文对A股市场如何应对上市公司股权质押问题乃至对整个金融市场都具有一定的参考价值。