现货市场发展的需要,推动了国际期货市场快速发展,同时期货市场的发展也对现货市场形成了良好的反馈效应。随着经济全球化、金融全球化、国际贸易自由化进程的加快,世界经济的一个重要特点就是国际产业分工的深化,引起全球资源在世界范围内大规模整合,各种资产和商品价格在国际范围内快速传递并日趋一致。我国经济与世界经济的相互联系和影响也日益加深,国际商品或资产价格发生的剧烈波动有可能将风险传导到国内,并对国内经济造成巨大负面影响。客观上要求中国企业必须积极参与到全球商品和资产定价过程中,通过期货市场的发展逐步为企业提供管理和规避风险的工具。与此同时,全球期货市场快速发展,也给我国期货市场发展提供了有效的市场需求和良好的外部环境。本文紧扣期货市场与现货市场联动机制,在虚拟经济与实体经济关系研究的基础上,依据期、现货市场功能特点,主要探索了期货市场与现货市场良性联动的机理,选取交易成本作为研究的切入点,进而在“风险转移”、“定价”、“试错”、“交易者”四个层次上就如何构建“联动”机制提出了思路与对策。文章分为七个部分： 第一章论述了本文研究的背景、提出了研究的主要问题,对本文研究对象以及关键概念予以界定,进而疏理了相关的文献,给出本文的研究框架。 第二章首先分析市场上交易方式演进的内在规律性,接着由市场交易方式演进入手,对期货市场经济功能进行分析,然后构建本文的效率体系结构：运作效率、信息效率、定价效率和风险转移效率,由于期货市场与现货市场交易机制的不同,这两个市场的效率也存在不同,从而形成市场效率联动机制；最后通过对市场效率体系结构的分析引入期货市场与现货市场联动机制的研究路径。 第三章首先从期货市场上存在的套期保值、投机、套利交易活动入手,分析期货市场实现风险转移的前提条件；其次,通过分析现货市场以及引入套期保值交易后的期货市场的套期保值风险决定模型,说明现货供给与需求可在期、现货市场之间进行转换,在期货市场交易可实现现货市场风险的转移。套期保值实现了两市场风险转移联动,节约交易成本；再次,通过介绍风险规避弹性来描述风险变化和最优套期保值率之间的关系,分析风险规避厂商面对外生价格变动风险时的最优套期保值决策；最后对风险与收益做一案例分析。 第四章由期货价格与现货价格的形成机制分析入手,总结出期货价格与现货价格的联动机制。然后采取价格领先-滞后关系和波动性溢出效应的检验方法对商品期货市场进行了价格联动的实证分析,实证检验认为商品期货交易降低了现货市场价格波动的风险,发挥了价格发现的功能,促进了市场经济体系的完善。从理论和实践两个方面考察期货价格与现货价格的传递效应。 第五章分析期货市场与现货市场的试错联动。在市场试错机理研究基础上构建了期货市场引入前后的试错阶段模型。借助美国经济的实证检验期货市场在节省社会试错成本方面的功能。并借助耗散结构理论分析期货市场通过熵过程和实体经济存在的密切联系。得出结论发展期货市场有利于我们发挥市场在资源配置中的作用,节约社会试错成本。 第六章主要研究交易成本下现货市场中存在的垄断力量对交易者参与期货市场的影响,以及做市商、垄断者、代理商等不同交易者在期货市场与现货市场的交易策略。以期从交易者视角来对期货市场与现货市场联动机制进行研究。 第七章根据前文的分析研究,提出了促进期货市场与现货市场协调发展的政策建议。并指出了本文分析的不足之处和将来的研究方向。