本文是一篇关于上市公司要约收购方面的案例，它是中国证券市场上第一例以终止目标公司上市地位的要约收购。全文主要由三个部分组成：相关文献、案例描述和案例分析。本文以要约收购中利益相关者的财富为研究的中心问题，以中国石油要约收购案例为研究对象。文章对要约收购的概念、动机、支付方式及相关的理论进行了系统的阐述，并介绍了财富再分配理论、收购中转为非上市的理论、支付方式对利益相关者影响理论的经验证明。案例采用纪实的方法，对要约收购的参与方：中国石油天然气股份有限公司、辽河油田股份有限公司、锦州石油化工股份有限公司及吉林化学工业股份有限公司的背景及财务状况进行了介绍，并对要约收购的过程及动机作了详细描述。案例分析部分，根据案例部分提供的资料，分别对收购公司中国石油公司股东及目标公司：辽河油田、锦州石化、吉林化工股东的收益进行了分析，同时分析中国石油公司债券持有人的收益的变化。在对收购公司和目标公司的股东收益进行分析时，采用了两种方法来进行计算，以保证分析的准确性。通过对收购公司股东和债券持有人的收益以及目标公司股东收益的分析，本文得出结论：在收购过程中，收购公司和目标公司的股东获得超额收益，并在统计水平上显著：收购公司的债券持有人在收购过程中则遭受到损失，尽管损失并不多，但在统计水平上显著。因此，本文的结论支持在要约收购中存在股东对债券持有人财富剥夺的这一假说。同时，本文对收购公司股东财富的其他来源进行了分析，包括显性的交易费用、税收效应、劳动力成本以及有限套利。通过分析发现，由于目标公司亏损带来的税收优惠是收购公司股东财富的主要来源；同时，在本案例中，要约收购后中国石油的就业率有所下降，但考虑到这有可能是规模效应的表现形式，因此，本文仍没有数据来表明中石油在收购过程中存在着对劳动者财富的剥夺；最后，由于本案例的特殊性——涉及到香港联交所、深圳证交所、纽约证交所三方市场，因此，本案例中存在着有限套利的情况。