随着资本市场的发展,一些兼具“股权性”和“债务性”的混合型融资工具在资本市场出现,如可转换可赎回优先股,这些创新型金融工具通过灵活的条款设计响应了投融资双方的需求,实现了创新与资本的融合。近年来,多家互联网企业采用可转换可赎回优先股融资模式实现了融资需求并成功上市。为了探究可转换可赎回优先股融资模式在企业的应用及其产生的融资效果,本文选择互联网企业W公司为案例公司进行分析:一方面,本文对W公司融资模式现状进行分析,介绍其公司概况及行业融资困境,从融资模式、融资动因及路径应用三个角度展开了分析;另一方面,本文借助多种定性和定量方法,从市场反应、财务绩效及融资效率三个维度对该融资工具的融资效果进行了评价,并得到了以下结论:第一,可转换可赎回优先股融资模式帮助公司实现了融资需求并促进了业务发展,从长期来看该融资模式能帮助投资者实现高额投资回报;第二,可转换可赎回优先股改善了W公司的财务绩效;第三,可转换可赎回优先股融资模式整体上提高了公司融资效率,但内源融资能力不足及部分新业务扩展影响了资金质量。同时,基于融资效果的评价,本文从优先股发行前和存续期间两个时段识别了W公司融资模式存在的不足,进而为互联网企业可转换可赎回优先股融资模式的应用提出建议。综上所述,可转换可赎回优先股这一创新融资工具为处于成长阶段的互联网企业开辟了融资新途径。本文对W公司可转换可赎回优先股融资模式全流程的研究,丰富了现有文献对可转换可赎回优先股的应用研究,同时给应用该种创新融资工具的互联网企业提供了一些参考建议。