货币政策是否要遵循一定的操作规则是货币政策理论研究的重大问题，规则与相机抉择之争由来已久。然而，直至上世纪70年代末期以前，规则与相机抉择相比始终略逊一筹。随着货币政策时间不一致性问题的提出，争论的格局出现了新的变化。 基德兰德和普雷斯科特把最优控制理论应用于经济政策，提出了政策的时间不一致性问题。此理论指出，在相机抉择货币政策下，政策制定者有违背其承诺的诱惑，公众具有理性预期的情况下，政策操作的结果是过高的通货膨胀率，却不能带来能弥补高通货膨胀的利益，相机抉择政策不是最优的。政策的时间不一致性影响了货币政策在实施中的有效性，而产生次优结果的原因是中央银行关于零通货膨胀或低通货膨胀的许诺是不可置信的，因此，解决办法就在于事先做出令人信服的承诺，提高货币政策的可信度。 本文针对时间不一致性理论及其在货币政策中的运用进行了分析。第一部分是时间不一致性理论提出的背景。第二部分是文献综述，对时间不一致性理论做了详细阐述。第三部分是时间不一致问题的解决。首先论述时间不一致性产生的原因及对货币政策有效性的影响，进而综合介绍了经济学家提出的几种有代表性的解决方法，包括巴罗、戈登的声誉模型、罗戈夫的保守中央银行家方法以及最优合约理论等。文章第四部分是中央银行的独立性与平均通胀率的关系。指出中央银行独立性在解决时间不一致性问题上的重要性。第五部分探讨了通货膨胀目标制这一新兴的货币政策框架，介绍了国外成功经验。文章最后对我国货币政策改革提出了几点建议。认为实行通货膨胀目标制是我国货币政策改革的大方向，但目前条件还不具备，强硬推行不一定能取得预期效果，我们应该做的是在理论上进一步研究和在实践上借鉴国外成功经验，逐步过渡。 本论文通过对理论的综合研究和对各国实践经验的比较，对时间不一致性理论及其货币政策含义进行了论述，目的在于借鉴其中有益成分，结合我国实际情况，为我所用，提高我国货币政策的有效性。