随着2009年底全球三大评级机构——惠誉、穆迪和标普相继调低希腊主权信用评级,欧元区主权债务危机给全球经济又一记重磅,全球经济复苏步履维艰。2010年4月底,希腊债务危机不断蔓延,葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰同时遭受信用危机,债务问题缠身。主权债务危机渐渐影响到了德法等核心成员国,到目前为止,欧元区2/3的国家信用评级下降,恐慌情绪弥漫着整个资本市场,人们避险需求增加,导致大量资本外逃,欧元区面临着严峻考验。不仅如此,世界许多国家都充斥着过度负债的现象,发达国家如此,如2009年美国联邦政府债务占GDP的47.2%,日本这一比率竟高达194.4%；发展中国家亦然,我国综合政府的显性债务占GDP的70%。可见,债务危机已经不仅仅是一个区域性的问题,还大有蔓延至全球的趋势,为此,积极研究债务危机产生的根源,从而对症下药或防微杜渐,避免全球经济的再次衰退。因而,对欧元区主权债务危机负债与经济增长的研究具有现实的必要性。本文拟从理论和实证分析两方面来阐释对外负债与经济增长的关系。理论上,本文根据研究现状对现有研究成果结合欧元区经济体的特殊性进行扩展,由政府预算约束条件为切入点,得出债务与经济增长之间倒“U”型关系,而后利用IS-LM-BP曲线展示两者关系是如何作用于宏观经济、引发经济失衡的。在实证分析方面,本文选取欧元区12国作为样本,选用面板数据固定效应模型分析两者倒“U”型关系的显著性,并揭示出欧元区内部差异性的存在,说明欧元区两极分化现象越来越严重。并在借鉴欧元区主权债务危机的经验教训基础上,得出如何有效应对巨额外债,对此提出了针对性的政策建议。