证券市场投资者保护是证券市场发展每个时期的主题,尤其是近年来,我国证券市场快速发展,虚假陈述事件频发,民事赔偿滞后,投资者保护不力,迫切需要新的举措改变这一状况。万福生科虚假陈述案、海联讯案以及欣泰电气虚假陈述案,以实务带动制度的发展,将“先行赔付”这一在消费者保护、道路交通安全法等中有明确规定及较成熟尝试的制度,引入到证券市场。本文采用文献研究法、概念分析法、归纳法等研究方法,以三个IPO市场虚假陈述先行赔付案例为研究蓝本,指出证券市场投资者保护不力,投资者保护需求大,先行赔付制度对于证券市场的发展有着重要的意义;进而对我国先行赔付制度存在的理论及实践的不足进行分析,据此提出法律和制度层面的建议。在文章结构上,本文的第一章从理论层面,探讨先行赔付的定义、性质以及先行赔付协议的效力,为后文的探讨奠定方向;第二章通过民事赔偿的实现难和现行类似制度未涵盖IPO虚假陈述论证其存在的必要性;第三章探讨先行赔付的实践操作,分析总结目前存在的问题和不足,最后一章从制度构建和投资者保护立法提出法律层面的建议。证券市场深受政治经济环境影响,是高风险市场,且往往虚假陈述事件影响范围广,与以往先行赔付制度施行的领域有很大的差别。构建证券市场先行赔付制度不能过多借鉴消费者保护或者道交法等领域的经验,须根据证券市场自身特点进行。市场的尝试来源于利益的驱动,具有偶然性差异性,而作为制度的投资者保护则需要稳定性确定性;同时制度的建立非常复杂,须考虑各方利益平衡以及资源的合理分配和利用。本文的研究意义就在于在借鉴其他领域的已有做法的基础上,给出符合证券市场特性的先行赔付的立法及实践建议。