随着资本市场的不断发展，企业IPO过程中的盈余管理行为逐渐成为研究的热点问题之一。IPO企业为了成功上市以及提高发行价格，存在强烈动机来进行盈余操控。从国内外已有研究来看，企业的盈余操控主要有应计盈余管理和真实盈余管理两种形式。并且，考虑到应计盈余管理操作上的局限性，容易受到审计师和监督部门的关注，而通过操纵真实的经济活动实现盈余目标的真实盈余管理行为不容易引起关注，审计风险较低，再加上法律及相关监管措施的不断完善，实施应计盈余管理的成本也逐渐升高，因此，管理层越来越倾向于通过真实盈余管理来操控企业盈余。那么，对于IPO企业来说，为提高发行价格，其是否会同时采用这两种盈余操控手段？又或者只选择其中一种盈余操控手段？不同的盈余操控手段对IPO定价的影响是否存在差异？IPO企业通过盈余操控而提高的业绩并不是企业真实的盈利能力，因此当企业IPO之后，前期高估的报告盈余一定程度上有所回落，出现业绩滑坡，那么不同的盈余操控手段导致的IPO业绩滑坡的程度是否存在差异？企业在IPO过程中，需要对外披露经事务所审计的财务信息，那么具有行业专长的事务所是否能够发现IPO企业的盈余操控行为？进而降低IPO后的业绩滑坡？　　本文以2010-2012年的IPO企业为研究样本，研究了企业在IPO过程的盈余管理行为及不同盈余管理行为对企业经营业绩的影响，并进一步分析了外部审计监督对IPO盈余管理的约束作用。本文对样本数据进行多元回归分析后发现，企业在IPO过程中为了使发行价格得以提高，一方面实施了应计盈余管理，另一方面也实施了真实盈余管理;企业IPO过程的盈余管理行为对IPO后的经营业绩存在一定的负面影响，但这种影响持续的时间并不长，具体表现为，IPO盈余管理与IPO后第一年的经营业绩显著负相关，即出现业绩“滑坡”现象，但在IPO后的第二年，这种业绩“滑坡”则结束了;具有行业专长的事务所能够对IPO过程中的应计盈余管理对业绩的负面影响起到一定的削弱作用，但对真实盈余管理而言这种削弱作用并不明显。　　本文对IPO盈余管理的研究从应计盈余管理和真实盈余管理两个方面展开，并以对这两种盈余操控方式对企业业绩影响研究为基础，比较两者对业绩的影响程度。从已有研究来看，对于IPO盈余管理对企业业绩的影响，有学者从应计盈余管理的角度入手，也有学者从真实盈余管理的角度入手，本文的研究对已有研究进行了进一步的探讨。同时，本文从审计师行业专长的视角探索其对IPO过程中盈余管理的影响，发现外部审计监督对盈余管理起到抑制的作用，丰富了已有研究。最后，本文的研究有助于证券监管部门制定相应的政策来约束上市公司的盈余管理行为，从而使投资者的风险有所降低，进而对资本市场的稳定起到一定的维护作用。