随着20世纪90年代掀起的并购浪潮,中国企业多元化程度在不断加深,但随之而来的是企业内部之间负协同效应凸显、组织结构繁杂及管理低效。为缓解企业合并带来的一系列诟病,我国近些年在不断优化宏观经济结构,促进发展模式从粗放型向集约型转变。监管层出于对境内资本市场投资者的保护,对境内分拆境内上市一直持谨慎态度,直到2019年12月证监会颁布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,从此打开境内分拆境内上市大门,2021年12月份证监会又颁布《分拆规则》。在这一背景下,分拆上市这种资产收缩重组方式不断被企业所接受,两项规定的相继颁布掀起了国内分拆上市热潮。本文借助境内首家实现“A+A”分拆模式的电子科技企业——生益科技分拆上市,探讨境内分拆上市价值创造效应,突破传统关于分拆上市动因及经济后果研究模式上的局限,增添境内分拆境内上市价值创造方面的案例研究,为计划分拆上市的境内企业提供借鉴和参考,同时也为监管部门监管分拆上市提供启示与建议。本文的研究思路是:首先,回顾国内外关于分拆上市动因及价值创造研究的文献,发现现有文献研究不足及盲点。其次,在信息不对称理论、市值管理理论及核心化战略理论基础上,凭借现有文献关于分拆上市七大动因假设搭建理论分析框架,并借助相关动因假设,演绎分拆上市价值创造的具体路径和产生的效应。接着对案例公司主体进行介绍,回顾国内分拆上市发展历程,并依据当前分拆规则对生益科技分拆上市合规性进行分析。最后,从融资效应、治理效应和经营效应等方面阐述生益科技分拆上市的动因,在相关动因基础上进一步阐述分拆上市的价值创造作用机制,并根据相关数据对母子公司不同效应实现进行评价,最终借助事件研究法和EVA评价体系对生益科技分拆上市的市场绩效和财务绩效进行检验。本文研究结论:（1）境内分拆上市通过融资、治理和经营三个效应层面实现价值创造。（2）境内分拆上市对母公司股价短期内产生积极影响。（3）境内分拆上市价值创造效应母公司大于子公司。本文还对境内企业和监管层提出以下启示与建议:对于境内企业而言,（1）分拆上市需要充分合适的动机。（2）境内分拆上市需要对上市过程进行严格地控制和选择。（3）分拆上市价值创造需要贯彻落实到“三项活动”上。对于监管层言,主要关注如何提高企业分拆上市的效率和防止分拆上市“圈钱”及“掏空”。