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目前，在中国的上市公司中，由于审批上市机制尚不完备，所以大批企业存在财务失败的隐患，如何运用简洁、高效的财务失败预警模型去发现这些隐患并及时加以防范，无疑具有巨大的理论及现实意义。 本文将由于财务状况异常而被特别处理界定为财务失败，选取了沪深两市证券市场1998年至2002年的97家ST公司和相对应的97家非ST公司作为样本，以被ST前5年为研究期间，运用11个财务指标，分别采用了剖面分析、单变量分析和多变量分析三种方法层层递进分析研究，最终建立起一个财务失败预警模型：y=0.1270+0.628lX1+0.3602X3+0.1934X5-0.4380X6+0.0952X11，其中，y是财务失败的概率，X1是净资产收益率，X3是销售净利率，X5是资产负债率，X6是流动比率，X11是总资产周转率。 研究结果表明，该预测模型在ST处理前一年的预警正确率高达89.18％，是预测上市公司财务失败的一种有效、实用的方法。