贸易政策不确定性对企业创新的影响 ——以制造业上市公司为例

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随着中国与美国的贸易摩擦逐步增加,贸易壁垒逐步增加,美国对中国商品加税等行为使得贸易政策不确定性大幅提升。而这种不确定性则会对中国制造业企业的未来走势以及发展产生影响,从而对中国经济造成冲击。为了应对贸易政策不确定性及其可能带来的弊端,为促进我国经济的良性发展,捍卫国际贸易规则,体现身为大国的责任感,我们必须进一步增强自身意识,应对贸易政策不确定性所造成的不良影响,抵御“逆全球化”的挑战。而企业作为中国经济发展的主体,更是需要提升自身抗击风险的能力,直面冲击,在逆境中不断发展起来。因此,研究这种贸易政策不确定性对中国企业发展力、创新力的冲击显得尤为重要。本文的目的在于分析贸易政策不确定性对制造业企业创新是否具有促进作用,在对过往学者的相关文献进行整理汇总的基础上,对贸易政策不确定性可能对创新产生影响的途径进行理论分析,提出相应假设用于之后的实证研究,随后根据假设构建出基本的回归方程。在实证研究方面,本文首先选择了1992年至2019年间总共27734条我国制造业上市公司的数据作为样本展开接下来的实证分析,然后构造出贸易政策不确定性指标的月度数据的平均值作为年度统计数据来作为本文研究的核心解释变量,然后又选取了上市公司的每年的总的研发支出以及公司每年的专利的申请数量、公司所拥有的发明专利的有效数量来对一个公司的创新能力进行衡量,最后又选择了可能影响企业创新的其他因素来作为本文研究的主要控制变量加入到模型之中,例如公司的产权性质、财务杠杆、独立股东比率、高级管理人占比、营业利润率、资产回报率以及企业规模等,采用固定效应的面板模型进行实证研究,结果表明:(1)贸易政策不确定性能够正向促进制造业行业公司创新;(2)贸易政策不确定性也会影响不同所有权属性的公司创新,且影响力度存在差异。较国有企业而言,这种不确定性对民营企业创新影响较明显。(3)在制造业中,贸易依存度较高的企业相比于贸易度较低的企业而言,它们的创新能力更加容易受到贸易政策不确定性的冲击。本文接下来的部分还对贸易政策不确定性与企业创新进行了补充分析,得出了在其他条件不变的前提条件下,贸易政策不确定性对制造业公司创新能力的影响程度会由于公司独立董事所占比率的升高而减小,以及公司的规模也能够影响到贸易政策不确定性对企业创新能力作用的结论,最后是对本文实证模型的进行了两个方面的稳健性检验,首先是核心解释变量的替换更新,采取新的指标计算方式得出变量并运用于模型中;然后考虑到模型中可能出现的内生性,我们考虑使用日本的贸易政策不确定性指数作为工具变量,构建模型的二阶段最小二乘估计。经过以上检验,实证结果表明我们所使用的模型具有稳健性,最后得出结论:贸易政策不确定性能够对企业的创新产生正向作用。依据本文结论,本文在最后提出一些建议:对于制造业企业,企业层面要综合考虑到这贸易政策不确定性对企业的冲击,合理高效地利用这种不确定性来激发自身的创新水平,增强企业自身生命力,提高竞争能力,使企业更快更好地发展,增强我国整体实力。
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