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随着我国资本市场的发展以及金融工具地不断创新,特别是中小板和创业板地先后推出,场外交易变得更加活跃,我国多层次的资本市场逐步得到完善。一些具有广阔成长空间的创业企业可以顺利进行IPO融资,成为大众公司,为风险投资基金或者私募股权投资基金地不断涌现创造了有利条件,更加充实和壮大了资本市场的操作空间。与此同时,我国企业股权融资也越来越频繁和多样化,先前股权融资主要是创始人和相关人员自有资金的投入以及IPO上市融资,而现在IPO融资前往往还会进行多次的股权融资。那么,为什么企业从创立之初到最后上市需要进行多次股权融资,而不是一次性将所需资金筹集完毕。本文认为仅从资金需求角度论述是不能够完全说明原因的,企业生命周期使得资金需求呈现阶段性特征,虽然对融资时点和融资数量给予了严格的限定,但不能排除前期一次性融资的现象,必须同时结合每次融资的成本,站在创业企业家所有权角度研究多次股权融资的优点。因此得出本文的结论,由于企业估值逐步升高,假设在融资总量一定的情况下,多次股权融资能够降低融资成本,减少创业企业家所有权丧失比例,从而避免企业控制权易手。