企业通过重大资产重组可以快速实现规模扩张、调整现有的产业结构、提升企业价值。在逐步优化兼并重组的市场环境的政策背景下,关于重大资产重组的审核趋于宽松,越来越多的企业选择用重大资产重组的方式改善企业经营状况。重大资产重组审核政策的放松使得一类特殊的重组行为——“借壳上市”悄然兴起,甚至在一段时间内被公司作为直接上市的替代手段疯狂炒作,针对这种现象,我国证监会对重大资产重组中的借壳上市的主体资格审核愈发严格,2016年证监会建立了史上最为严格和完善的借壳上市认定标准。三爱富原控股股东上海华谊早已有转让部分三爱富股份的意向,并与股权受让方中国文发达成协议,将以三爱富完成重大资产重组、改变主营业务为前提进行股份交割。因此在2016年“史上最严借壳上市认定标准”发布不久,三爱富就宣布将要进行重大资产重组,以三方交易的模式购入与中国文发同行业的奥威亚,并剥离部分氟化工产业。三爱富提出的重组方案前后三次被上交所问询,被怀疑其交易方案中存在规避借壳上市认定的意图,三爱富三次修改交易预案,历时一年八个月最终获批成功完成此次重大资产重组。本文主要运用文献研究法、案例分析法、事件研究法等方法,以三爱富重大资产重组为案例,一方面研究其重组的方案设计中规避“借壳上市认定标准”的手段;另一方面研究此次重大资产重组对三爱富自身财务绩效与非财务绩效的影响。本文由五部分组成。第一部分主要阐述研究背景及研究意义,列明研究内容、思路与研究方法。第二部分对关于资产重组、借壳上市与规避借壳上市的现有研究成果进行总结,并且梳理了我国关于重大资产重组与借壳上市的相关法律监管制度的发展,另外还关注了2020年注册制下借壳上市和认定标准的变化趋势。第三部分交代了案例的交易背景、各交易方情况以及交易的过程和结果。第四部分分析了交易各方的动因、交易模式、规避借壳上市认定标准的手段和重组中的风险,并分析了此次重组对三爱富的治理结构、主营业务、市场绩效与财务绩效的影响。最后对案例进行归纳总结并向监管层和公司层两个方面提出建议。