并购是我国房地产行业的常见现象,其中有的企业在短时期内连续进行了多次大型并购,连续并购往往给企业带来更大的财务风险。国内房地产龙头企业之一的融创中国近年来进行大规模连续并购,本研究以融创中国为研究对象,基于并购及财务风险的相关理论,对房地产行业财务风险管理的特点以及行业并购决策进行了分析与总结,并采用定性与定量相结合的研究方法,在对融创中国目前存在的整体财务风险以F分数模型进行判别之后,分别从并购财务风险的估值、融资、支付、整合四个角度选择具有代表性的财务指标,从时间轴角度分析了反映融创中国财务风险的关键指标变化情况,并以房地产行业龙头企业及行业平均水平为参照进行了分析,还从事件分析的角度比较了并购前后融创中国财务风险的变化情况。最后,根据多方面的分析结果总结了融创中国在进行连续并购后的财务风险特征,并提出了针对性的对策与建议。本研究通过对融创中国案例的研究,发现融创中国对部分并购对象的估值不够谨慎;在长期的债务融资与现金支付方式下累积了大量的债务,企业的偿债能力低并且融资成本偏高;此外,融创中国对资产的整合能力有待提高,存货周转速度不够,使企业大量的存货积压得不到变现。以上综合原因共同作用致使企业面临较大的财务风险,融创中国应通过谨慎进行尽职调查、拓宽融资渠道、提升信用评级、创新支付方式、加强销售回款等方式控制财务风险。