地方政府融资平台是我国基础设施建设领域特有的模式,为我国经济发展、宏观经济稳定做出了突出贡献。2008年“4万亿”投资计划之后,我国地方政府性债务规模迅速扩大,高额的地方政府性债务迫使中央做出政策调整。2015年地方债管理新规出台之后,地方政府融资平台的传统经营模式无以为继,各地地方政府融资平台逐步转型。本文通过对地方政府融资平台(以A公司为例)经营财务状况的分析,探究其财务报表变化背后所体现的转型经营策略。发现部分地方政府融资平台在2015年开始逐步从以基础设施建设的组织者转型成为以投资为主的国有资产经营管理者,利用基础设施建设工程完工带来的资金回流,以及长期债务融资获得的资金,逐步投向收益较高的长期性资产。在这个过程中,调整长期负债结构,减少对土地估值的依赖,利用长期债券融资获得的资金逐步置换以土地为担保的长期借款。从整体上看,地方政府融资平台(以A公司为例)的财务状况十分健康,有充足的流动性,资产负债率较低,还有进一步进行债务融资的空间,这些都为平台公司的进一步转型发展提供了良好的条件。但是也应该注意到,地方政府融资平台在转型过程中存在一些问题,比如主营业务萎缩,缺乏稳定的还款资金来源,以土地为担保的长期借款存量依然较大,未来数年间还款负担较重等。对此应调整长期投资结构,持有一定比例的高现金回报的长期资产以弥补缺乏稳定现金来源的缺陷,继续逐步置换或偿还以土地为担保的长期借款,调整长期资产的期限结构,以适应未来的还款需求。从更高的层面看,地方政府融资平台的转型不是一个单一公司的转型,而是涉及到众多平台公司的一个系统性转变。对此,中央应有整体的布局和规划,清理融资平台的存量债务,分类整合融资平台的资源,逐步转变地方政府对融资平台的依赖,使平台公司去行政化,提高经营投资效率,实现独立的市场经营主体地位。使平台公司在新的历史机遇下,创新发展,实现国有资产的保值增值。