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本文对最优控制策略以及股票关联年金(EIA)的定价进行了研究。本研究分为两个部分: 第一部分考虑保险风险模型的最优控制问题。保险公司的盈余过程用一个含债务率的扩散过程表示,控制策略为:再保、分红和再融资策略,且考虑分红和再融资均存在费用因素,优化目标是最大化扣除费用后的红利与含成本的再融资的现值之差。首先按照再保险策略的可选方式分为比例再保和止损再保两种情况,然后,在每种情况下假设再融资会带来比例费用和固定费用;分红又分为两种情况,第一种情况是分红带来比例和固定交易费用,第二种情况是分红速度是有界的。总计为四种优化问题,对于这些优化问题均可转化为脉冲控制问题(impulse control problem),然后应用拟变分不等式(quasi-variationalinequalities: QVI)技术进行求解,最终得到保险公司价值函数最优值的闭形式表达式和相应的最优再保、分红和再融资策略,由于解为显示表示,所以进而可以分析各种费用参数对最优策略的影响。结果显示,分红费用对最优价值函数和最优策略的影响是显著的,是否采用再融资策略首先要考虑再融资成本,如果成本较低,再融资才会有利,并且只会发生在公司盈余过程达到零的时候,同时再融资数量达到最优。 第二部分考虑一类指数联结年金(EIA)产品的定价问题。在标的股票或者指数的对数价格用非负Lévy过程表示(这类过程广泛地应用在金融和精算学之中)的情形,计算最低身故利益保证(GMDB)、最低退保利益保证(GMWB)等最低利益保证的价格。假设死亡时刻的支付是股票价格轨道的泛函,死亡时间的分布服从混合指数分布(这类函数是[0,∞)上所有密度函数所形成的空间的稠密子集),死亡时间独立于标的资产价格过程。本文得到了一系列闭形式公式,比如或有看涨看跌期权、回望期权、障碍期权、动态基金保护(dynamicfund protection)、动态退保利益(dynamic withdrawal benefits)。特别地,本文在指数Phase-type模型下得到这些公式的显示解。结果显示忽略标的资产价格过程中的跳,会严重低估提供DFP所需的费用。