技术创新是创造和维持企业核心竞争力的不竭动力,而研发活动是技术创新的基础和保障。企业为了保持竞争力,积极进行研发投入和技术创新。然而企业创新研发活动由于具有周期长、风险较大、收益滞后、成果难以量化等特征,决定了充足而稳定的研发投入是企业进行创新活动的必要保证。但是企业在成长过程中,不仅要关注自身技术的创新和发展,更要作为一个社会责任人,履行应尽的社会责任。作为企业履行社会责任最为重要的表现形式,慈善捐赠越来越受到重视。企业承担社会责任,进行慈善捐赠可以提高企业声誉,维护企业形象,从而提高企业价值,但是不可避免的,企业的慈善捐赠行为会占用企业的内部资源,那么企业的慈善捐赠行为是否会侵占研发活动所需的资源,从而对后者产生“挤出”效应,这是值得深入研究的问题。本文针对慈善捐赠和研发投入可能存在的关系和影响因素,提出以下问题:(1)企业慈善捐赠对研发投入是否会产生“挤占”效应?(2)企业规模和企业产权性质如何影响企业慈善捐赠和研发投入的关系?(3)企业慈善捐赠对研发投入的影响路径是什么?针对上述问题,本文基于信号理论和资源依赖理论构建研究从“慈善捐赠—融资约束—研发投入”理论模型,并考虑企业异质性的调节作用,采用2010-2017年我国上市公司的面板数据进行实证研究。研究结果表明:(1)慈善捐赠与企业研发投入强度具有显著的正向关系,且该结论在控制了内生性问题后依然成立,即慈善捐赠行为对企业的研发活动具有促进作用,企业在履行社会责任的同时有利于自身的创新发展。(2)慈善捐赠对企业研发活动的促进作用在不同情境下效果不同。从企业自身属性来看,慈善捐赠与研发投入的正向关系在规模较大、民营性质的企业中比规模较小、国有性质的企业中更为显著。(3)慈善捐赠主要通过缓解融资约束提升企业的研发投入水平,该路径丰富了二者关系的理论研究。本文研究具有一定的理论意义和实践意义。从理论上来看,首先本文研究慈善捐赠行为对企业内部研发活动的影响,深入拓展了研究慈善捐赠的角度;其次,本文从企业异质性的角度,具体探讨了企业在不同规模和产权性质情境下慈善捐赠行为对研发投入的影响,提出了结论的企业规模适用性条件和产权性质适用条件,为不同特质的企业经营决策提供依据;最后,进一步考察慈善捐赠影响研发投入的具体路径,有利于深入剖析二者之间关系的作用机理。从实践上来看,首先,本文研究检验了企业慈善捐赠对企业研发投入的影响,有利于企业更好地进行社会责任战略规划,科学合理地安排企业的慈善捐赠活动;其次,基于不同企业规模和不同产权性质对企业慈善捐赠和研发投入关系的影响,有助于企业根据自身特点从战略角度合理规划慈善捐赠活动和研发投入活动,对于企业可持续发展具有积极的实践意义;最后,本文从融资约束角度,探讨了慈善捐赠对研发投入的影响机理,对企业解决资金不足问题提供了借鉴意义。