现代意义上的风险投资始于上世纪三四十年代,指的是以可转换证券为主要投资工具的一种资本运营方式。它通过向具有高增长潜质的未上市企业进行投资,由投资者参与企业的管理但不以最终控制企业为目的,并在企业成熟特别是实现首次公开上市后,退出企业以获取高资本收益。当今众多的科技巨头如IBM、Apple Computer、惠普公司等都是在风险投资的支持下发展壮大的。而风险投资的退出作为风险投资运营过程中的重要一环,承担着变现风险资本、实现投资收益的重要责任。没有完善的风险投资退出机制,则必将制约风险投资业的发展。本文针对我国现有风险投资退出机制的弊端,在借鉴美国风险投资成功经验的基础上,结合我国的具体国情提出若干建议。第一部分对风险投资的概念、风险投资退出机制的概念及其重要性作了介绍;第二部分介绍了首次公开上市、企业并购、企业回购、破产清算四种常见的风险投资退出机制,并对此四种机制进行详细的利弊分析;第三部分介绍了我国现行风险投资退出机制的运行现状,并重点剖析首次公开上市与企业并购这两种退出机制所面临的法律困境;第四部分则在借鉴美国相对应制度的基础上,结合我国的现有国情,提出若干完善我国风险投资退出机制的建议。