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上市公司高管薪酬被认为是解决委托代理问题的有效手段,目前我国上市公司已经建立起与业绩挂钩的高管薪酬制度,并且这种薪酬制度具有激励作用。但是,高管薪酬与业绩的敏感性存在不对称的现象,即业绩上升时薪酬的边际增加量显著大于业绩下降时薪酬的边际减少量,甚至业绩下降时薪酬不降反增,这种现象称为高管薪酬粘性。本文以我国2010—2014年A股上市公司为研究样本,将高管薪酬定义为货币薪酬和权益薪酬之和,分别选用经营现金净流量和扣除非正常性损益后的净利润作为评价高管工作成果的业绩指标,选择ROE作为公司业绩的代理变