在近些年的学术界,资本结构理论及公司投融资决策理论研究进一步深化,在金融研究领域中,研究融资约束程度与企业经营绩效之间关系的学者逐渐增多,相应学术成果也愈加丰富,对这一问题的探讨正成为学术界研究的热点。由于资本市场的不完美,加上财务困境成本、信息不对称及委托代理等因素的存在,企业在面临资金需求时,内外部融资成本之间存在明显差异,直接造成了融资约束问题的产生。在国家经济整体不景气的时候,不同企业所面临的融资约束程度有较大差异,企业在融资渠道和方式上有明显差别。根据融资优序理论,企业在进行融资时往往先考虑使用内部资金,其次考虑债权融资,再次考虑股权融资,三种融资方式间的成本差异较大。当企业面临融资约束时,企业的扩大经营、对外投资等将受到较大的影响,对企业整体的发展十分不利,因此研究融资约束对企业绩效的影响显得十分有必要。本文首先进行了深度的文献调研,以之前学者的研究思路为基础,所使用样本数据为2008-2015年间在沪、深A股上市的制造业企业,重点研究了融资约束程度对企业经营绩效的影响。同时,为了从更深层面去了解,在模型中加入了企业所有制性质和规模两个调节因素,其中所有制类型分为国有和民营,设为0、1变量,探究二者在融资约束程度对企业绩效影响中的调节效应。通过用实证方法对假设进行验证时发现,企业所受到的融资约束程度与其财务绩效之间正相关。国有企业的融资约束程度整体上比民营企业小,表明国有企业在中国特殊的地位决定了政府会在资金和政策上给予其倾斜支持。考虑了企业所有制性质和企业规模的调节作用之后,实证检验表明:相比国有企业,非国有企业受到的融资约束强度对其财务绩效的影响程度更大;企业规模越小,企业所受到的融资约束程度对绩效的影响程度越大。为了让结论更加可靠,在原模型基础上做了稳健性分析,方法为替换本研究中衡量融资约束程度的变量,得到的结论与原模型中的相一致,假设4更是得到了强化证明,说明了本文研究模型的可靠性。随后,在实证研究结果的基础上展开讨论,进一步分析了深层原因并提出了相关政策建议。最后,指出了本研究中的不足之处并对此选题未来的研究进行了展望!