随着我国利率市场化程度的不断推进,结构化理财产品作为一种避险工具,日益成为人们用于对冲风险并获得一定保本收益的重要投资产品。结构化理财产品是运用金融工程理论的相关操作,将多样化的投资标的(如期货、远期、掉期等等)和固定收益类产品(如国债、银行存款等)相结合,构建出一种保本化的理财产品。这种产品因其所具有的灵活性、保本型和收益性等多种特点,被各大商业银行广泛引进并加以推广。但是因为目前市场上的结构化理财产品同质性程度较高,大多具有缺乏创新性、条款设计过于复杂、风险揭示模糊等问题。与此同时,由于国债期货具有规避利率风险和期限套利的特点,所以本文尝试通过设计一种新型的挂钩国债期货类的理财产品,丰富银行结构性理财产品的种类。本文从国债期货自身的优化资产配置作用和与国债现货之间的联动效应出发,探究该产品的预期收益和风险状况。文章在介绍了相关的研究背景和研究意义之后,首先回顾了结构性理财产品定价理论、风险管理理论和联动效应理论,发现先前的研究中仅仅只是研究了国债期货和现货之间存在的联动效应,但是利用这种联动效应构建结构性理财产品还比较匮乏。然后介绍了该理财产品的基本条款和受众群体。对于产品的收益部分,本文尝试着从固定侧和浮动侧两个角度来研究,最后的结果表明产品浮动侧达到4.2%收益率的总概率达到了50%以上,拿到5.2%以上的收益率的概率为66.78%,总预期收益率在5%以上的概率达到了66.78%,在一定程度上可以满足5.2%的最高收益率,这说明本款产品具有很强的保本型,同时在其他类型的产品中也处于优势地位。对于产品的风险部分,本文利用蒙特卡洛模拟计算出Va R的值来研究其风险,最后验证是否保本。回测结果显示:一方面,当期初价格的设定从99.15降到94.125时,收益率呈现下降趋势,当价格从99.15上涨到101.62875时收益率上升但随之继续上涨后会呈现下降趋势,说明在101.62875为一个峰值。另外,到期期限和预期收益率之间不存在很明显的线性相关关系。当到期期限略微降低的时候,即从67天降低到57天,对于投资者而言可以获得较高的收益。同时若是持有时间较长虽然确实可以获得较高的收益,但这种牺牲较高的机会成本来获取的预期收益率还是不值得借鉴的。另一方面,针对该产品挂钩的国债期货和投资的权益类ETF进行联动效应回测分析,通过构建协整和多元GARCH模型的对比分析,最后发现十年期国债ETF的相关性程度较低,可以被用来分散风险,在加入了十年期国债ETF之后通过运算发现Va R的值和先前相比有着显著的提升,即获取正收益的概率有着显著的上升,为此可以做出相关的资产配置优化。最后本文通过总结上述的设计方案分析过程,从而为今后更好的发展挂钩国债期货型理财产品打下坚实基础。