混合所有制改革背景下,中国的国有企业作为一种较为特殊的企业主体,不断面临着外部市场变化的强烈冲击,参控股国有企业整体信用风险水平表现出参差不齐的状况。而国有企业信用风险状况不仅关系到企业自身的稳健发展,也关系到国有资本的保值增值和对金融机构等其它信用主体的流动性负担。本文从国有企业内部出发,通过公司治理视角探讨降低企业信用风险的有效途径,探索国有参控股企业治理与信用风险的关系。首先,构建起国有企业治理指数指标集,并通过熵权法进行指标赋权和信息整合,得到参控股国有企业治理指数,以此来衡量国有企业治理水平;其次,采用Z-score模型从企业的偿债能力、获利能力、资产利用效率与资本结构多角度出发预测企业的违约概率,以此来衡量国有企业信用风险水平,进而探究国有企业治理水平的提升能否显著降低企业信用风险;再次,细分国有控股、参股两种企业类型,通过样本分类来探究公司治理对参股、控股国有企业信用风险影响的差异性;最后,在影响国有企业信用风险的诸多公司治理因素中,进一步探究对企业信用风险产生重要影响的公司治理因素。以中国某大型国有企业下属的567家国有参控股公司为例,利用Probit回归、PLS回归对样本数据进行实证分析。回归结果显示,国有企业治理水平的提升可以显著降低企业信用风险,改善企业信用状况;国有参股企业、控股企业在通过公司治理降低企业信用风险方面不存在显著的效果差异,但相比于国有控股企业,国有参股企业的规模扩张更有可能加剧企业信用风险;而在诸多公司治理因素中,来自股东治理层面的因素对降低企业信用风险所起到的作用最为突出,是最有可能造成企业信用风险差异的公司治理因素。基于上述结论,提出了完善国有企业治理、降低企业信用风险、合理控制国有企业非国有资本规模等相关对策与建议。