近年来,我国高度重视混合所有制的健康发展,为促进不同资本间的有效合作,实现互补共赢,政府采取一系列措施推进混改进程。其中,2015年国务院出台《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》鼓励国有资本入股非国有企业,以高新技术、公共服务、生态环保以及战略性产业为关键领域,对成长潜力大的非国有企业进行股权投资,以实现国民共赢为目标。由此不少身处困境或寻求转型的民企走向混合所有制改革的另一个方向,即引入国有战略投资者。但由于我国民营企业引入国资起步较晚,相关研究尚未成熟,该模式背后的动因及带来的绩效影响还有待完善研究,尤其是民企引入国有战略投资者对绩效的内在作用机理目前仍是一个值得关注的问题。因此,本文试图从民营企业角度研究该混改模式的微观意义。从以往的研究来看,大多学者聚焦于混改对国企的重大意义,国企通过引入民营资本等非公有资本激发企业创新活力,但民企引入国资战投角度鲜少有人研究。随着民营企业逐渐成为国民经济中的重要支柱,其在发展进程中存在的“绊脚石”——治理规范性、信贷歧视、行业壁垒等日益凸显。近年来,选择进行混合所有制改革的民企规模逐渐增多,其背后的动因及经济效果颇受关注。因此本文在对国内外文献进行回顾梳理的基础上,选择研究“民企引入国有战投后引起治理结构、融资情况及业务发展等的变化,继而影响到企业绩效表现”这一角度。通过梳理民企引入国有战投的动因、绩效影响以及对绩效的影响因素等相关文献,本文发现由于民企引入国资具有较强的国情特色且推出时间较短,因此国外文献研究的参考价值较弱。而国内文献对于该混改模式的研究较少且多从理论层面出发分析其对公司绩效的整体影响,鲜有关注该模式对绩效的内在作用机理。本文的案例对象为电子元件行业民营企业长信科技,其于2018年10月引入国有战略投资者——安徽省国资委下属省级投资公司成立的特殊目的公司铁元投资,成为安徽省首家成功引入国有战投的民营企业。长信科技引入国有战投的动因主要是自身治理缺陷、融资约束以及业务发展需要等因素。长信科技引入国有战投对公司绩效的影响途径体现在:公司治理、融资约束、战略协同三方面。引入国有战投后,长信科技形成多元化制衡的股权结构,铁元投资输送具有资本运作、财务、技术等背景的董事进入公司治理结构;此外引入国资后建立的政治关联使得长信科技在政府审批、银企关系等方面获得便利,有效缓解公司融资约束、资金流压力;同时长信科技与国有战投之间产生业务协同效应,促进企业全产业链发展。通过事件研究法和财务分析法,本文发现,引入国有战投后公司短期内未获得积极的超额收益率,表明短期内投资者对于“国进民退”的担忧;但通过BHAR测算,可知长期来看投资者对这一行为的认可。与此同时,长信科技反映盈利能力和偿债能力的多个核心财务指标,整体上较之前及行业有所提升;但反映营运水平和成长能力的相关指标尚未有显著改善,还有待更长时间窗口的检验。通过案例分析,本文得出最终结论:长信科技参与混改引入国有战投后通过完善股权结构和董事会结构等改善公司治理结构、建立政治关联缓解融资约束以及通过促进创新投入、资源互补、转变业务模式获得战略协同效应这三个层面对公司整体绩效产生正向作用。此外,本文针对国内市场经济体制提出建议,有意向参与混改的民营企业应注重选择合适的国有战投,关注混改后的治理结构安排、资源整合的有效性,进一步提升企业效率和价值。随着混改的持续推进,选择引入国有战投的民营企业不断增加,因此本文通过总结长信科技成功引入国有战投的经验,为有意愿引入国资的民企提供可借鉴的经验与理论指导。