自2008年金融危机爆发后,我国企业的杠杆率极度飙升,企业的高杠杆将导致企业拥有较高的财务风险并会影响其对长远发展的规划。而高杠杆的企业中钢铁企业占据了很大一部分,其作为我国经济命脉行业,高杆杠会导致一系列问题的出现,所以国家要求企业将去杠杆作为首要任务,并在2016年10月10日颁发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的有关意见》,在该文件中说明了债转股将作为企业去杠杆的手段之一,因此,我国新的一轮债转股正式启动。本轮债转股以市场化、法治化为主,对降低企业财务成本,提升企业盈利水平及改善企业股权结构等方面具有重要意义。本文通过文献研究法对国内外开展债转股的动因、效果及债转股的特点进行了梳理,并对其进行了综述,在对债转股概念和相关理论进行阐述的基础上,以华菱钢铁市场化债转股为案例,探析其市场化债转股新路径（“引入投资者增资还债+购买优质资产”两步走新模式）及开展市场化债转股的动因,然后对其债转股的实施绩效进行分析,从中总结华菱钢铁市场化债转股的成功经验并对今后其他类似企业实施债转股提出建议。在案例分析中,本文首先对华菱钢铁基本情况及其实施市场化债转股的过程进行了梳理,然后从行业、政策和企业内部三方面分析了实施市场化债转股的动因,发现华菱钢铁存在着亏损严重、企业杠杆率高、财务风险大等问题。其次运用财务指标、非财务指标、自由现金流量折现法及事件研究法分别从财务、非财务、企业价值及市场反应四个角度对项目的实施效果进行分析,意在探究市场化债转股对企业长短期的贡献,发现市场化债转股在总体上改善了华菱钢铁的生产经营及财务状况,提升了其盈利能力和偿债能力,其资产负债率下降了19.15%,缓解了企业的债务压力,其还增强了企业的持续经营能力,使企业的整体价值提升40.99个百分点。然后,从中发现华菱钢铁能够成功实施债转股的一些原因,进而将其总结为一些经验以供其他企业参考,经验主要是其选择优质企业作为债转股对象、在实施过程中仍然注重自身的科研能力并引入多方机构参与此次债转股、在与多方机构的交涉中一直坚持市场化、法制化原则和能够有一个合理的定价共双方参考。最后在对华菱钢铁案例分析总结的基础上,提出企业在实施债转股过程中应当严格选择债转股标的公司、坚持“市场化、法制化”原则以及相关部门继续健全和完善相应的法律法规的建议,从而使债转股能够快速落地和成功实施。