2013年是互联网金融元年。P2P网贷(指互联网上个人对个人的借贷模式,英文Peerto-Peer Lending,缩写P2P)是互联网金融的创新业务之一,其本质是民间小额贷款的互联网化,以准入门槛低、交易方式灵活、参与主体广泛、效率高成本低、信息透明度高为主要特点,以野蛮式发展方式、爆发式发展规模以及衍生一系列风险为现实现象,严重制约了互联网金融业务的健康持续发展。如何平衡互联网金融业务创新风险与金融市场稳定之间关系,这是监管部门面临的二难抉择问题。本文首先在搜集与整理相关资料的基础上,定性分析了国内P2P网贷的发展概况;其次,归纳分析了P2P网贷业务创新风险以及国内外监管历程;再次,建立演化博弈模型分析了P2P网贷创新风险与监管之间的互动机制并对模型解的有效性进行了分析;最后根据结论提出相关建议。本文研究得出的结论主要有:(1)P2P网贷发展结构不平衡:规模呈现爆发式增长,平台以民营平台为主,行业标准缺乏统一,问题平台数量持续增多。(2)P2P网贷风险主要体现在法律风险、信用风险、操作风险及经营风险等四个方面,尚无配套政策进行监管并减缓其产生的负面效应。(3)基于行业风险最小化的监管部门与基于自身利益最大化的P2P网贷平台之间形成一个动态的博弈过程,博弈均衡是监管部门监管适度,而P2P网贷平台接受监管的概率适中。(4)监管部门监管力度的大小取决于P2P网贷平台选择接受监管前后的收益差以及选择不接受监管后面临的风险损失与所承受的处罚力度等因素,而P2P网贷平台接受监管的概率取决于监管部门选择监管前后投资者的收益差以及选择不监管后投资者面临的风险损失。