近几年,海外上市的中概股遭遇了大规模的恶意做空,公司市值被严重低估、股价一落千丈并长期处于低迷状态,致使公司的进一步发展受到了严重威胁。与此同时,我国国内的资本市场环境逐步完善,信息安全行业受到国家政策的大力支持,成为国家优先发展的高技术产业化重点领域。为了谋求良好发展,许多在海外上市的互联网企业纷纷选择私有化回归国内市场,但我国IPO上市进行审批的标准高、相关制度较为严格、历时久,与互联网企业发展需求迫切、市场融资需求旺盛形成了巨大矛盾冲突。企业为满足融资需求,借壳上市成为IPO之外的补充途径,随着政府部门对证券市场的逐步规范,借壳上市的优势也逐渐突显。而三六零作为国内最主要的互联网安全龙头企业,从美国的私有化退市、借壳江南嘉捷回归国内A股上市,借壳上市后进行了一系列资源整合过程,不仅实现了公司自身的价值创造,也推动了整个互联网行业的发展。本文以三六零整个借壳上市的过程为研究对象,首先从借壳上市动因、借壳上市价值创造效果、价值创造研究方法三个方面对国内外的文献进行了梳理;然后介绍了借壳上市和价值创造的相关概念及理论方法;接着从借壳双方的公司情况、借壳上市的动因和过程三个方面详细介绍了三六零借壳江南嘉捷的方案。本文运用事件研究法对借壳上市后短期内的价值创造效果进行分析,计算得出事件期的累积超额收益率为正;同时分析各项财务指标,分别从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个角度评价价值创造效果;此外,调整相关的会计科目计算EVA指标,判断企业的价值增量。根据三个层面的分析,结果表明:(1)从动因层面来看,在内外部动因的多重驱使下,三六零成功借壳上市;(2)从短期市场效应层面来看,短期内市场绩效提升,取得了正向的市场效应。(3)从财务指标层面来看,三六零借壳上市后偿债能力好、盈利能力强、发展势头迅猛、但营运能力略显不足。(4)从经济增加值层面,EVA为正,公司在借壳上市后短期内创造了价值,但公司的资本结构需要进一步优化。最后本文对三六零借壳上市的成功经验总结出几点启示,为拟上市企业提供一些借鉴。