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越来越多的研究者开始关注个体投资者行为和他们对资产价格产生的系统性的,特别是短期的影响。本文利用实证和计算实验建模的方法研究了个体投资者行为及其对市场的影响。在实证研究中,本文发现日内早期的市场涨跌情况能够显著地解释日内剩余时段的市场收益率。相比较于昨天的收盘价,本文引入了两类情绪指标,涨跌家数指标和市场走势指标。通过时间序列预测,本文发现两类指标均有着统计上和经济上显著的预测能力。利用这个指标构建的投资策略可以在中国市场获得4.1%的月度收益率以及在美国市场获得2.8%的月度收益率。更重要的是,这