随着经济的发展,居民收入水平不断上升,学术界对家庭金融资产投资展开了广泛的研究,但是在家庭消费中耐用品消费领域的研究尚且存在较大空白。自改革开放以来,城镇家庭耐用品需求经历了从无到有、从少到多、从低级到高级的全面发展,现阶段家庭耐用品的消费更加科学,购买更加理性,耐用品需求更加看重产品的综合质量水平。家庭耐用品是家庭财富的一项重要配置,具有使用时间长、投资金额大的特点,家庭在做出决策时,较非耐用品更加谨慎。从实际情况来看,家庭耐用品有质价比升高的趋势,因此家庭有持币等待的激励,即家庭耐用品购买行为具有实物期权属性,家庭持币等待相当于拥有一项延迟投资期权。本文正是以此为出发点,基于实物期权方法构建家庭耐用品购买时机选择模型,旨在指导家庭做出使消费效用最大的购买决策。本文参阅大量参考文献,在求解延迟投资期权价值和最佳购买时机触发值时应用了动态规划法、微分方程法等方法,得出最佳购买时机触发值下的期权价值解析式,并将该模型和结果用于解释常见的家庭耐用品购买拖延和购买时间不一致的现象。另外,区别于其他研究成果,本文以家用汽车为例展开了实例研究,将模型应用于家用汽车购买时机决策中,主要得出决策临界值和延迟投资期权价值对主观贴现率的变化和汽车综合质量变动率的变化非常敏感,分别呈负相关和正相关关系的结论。随着家庭主观贴现率的提高,决策临界值和延迟投资期权价值不断降低,在有限时间内触发临界值的概率增大。当市场上汽车综合质量出现较大波动时,家庭决策面临较大风险,延迟投资期权的价值增大,家庭更愿意等待,最佳购买时机在有限时间内到来的概率变小。这与期权价值的特性一致,即不确定性越大,期权价值越高,从而验证了模型的有效性,这也正是本文的创新之处。