定向增发是企业再融资的重要方式之一,相较于配股、公开发行股票等融资方式,定向增发因其具有发行成本低、程序简单等优点而格外受到上市公司的青睐,成为企业再融资时备受追捧的方式。通过定向增发股票购买资产可以为公司带来额外的收益,例如优秀的管理团队、超前的技术、完善的经验等等。并且随着政策的不断调整,定增通常伴随着较长的锁定期,即增发的股份一经上市将会进行锁定状态,有利于保护投资者权益不因短期抛售行为而受损。我国国有企业受到私营企业改革发展的积极影响,也加快了自身发展的步伐。随着国企混改的步伐越来越快,很多国企积极拓宽融资渠道,进行定向增发以获得更为雄厚的资本。我国成为世界第二大经济体以来,国家提倡国有企业继续做大做强,联合起来与国外拥有进技术的企业抗衡。其中较为典型的案例比如中船集团与中船重工合并为中国船舶集团即南北船合并,就是为进一步做大做强国企进行铺垫。本文选取中船集团下中国船舶工业有限公司定向增发的案例进行研究,中国船舶工业有限公司作为集团旗下较为强势的上市公司,紧随政策的号召,通过定向增发股票购买集团下其他优势资产将其并入公司内以便企业更好更快发展。中国船舶定向增发类型为补充营运资金型以及并购重组型,本文采用文献与案例相结合为基础研究方法,首先,基于理论分析对中国船舶进行定向增发整体行为进行阐述,结合此次定向增发时间对其过程、动因、及经济后果展开分析,除了着眼于最基础的各项财务指标,还采用事件研究法着重分析此次定向增发事件前后短期内市场对于其股票的反应程度。此次定增时定价基准日的选择影响了股票发行价格,但与市场整体波动相近,同时对资产的估值相较于之前评估有大涨的趋势,归因于业绩好转,投资者新增投资以及无形资产增值等事项。最后得出结论,中国船舶定向增发动因主要是为在船舶和海洋工程装备行业周期性低迷时期寻求自强的发展道路,同时响应国家号召进行去杠杆工作。从各项财务指标看来,中国船舶此次定增给公司带来的效益不高,从事件研究法得出的结果来看,该事件对中国船舶而言是有利的,提升了公司的价值,短期内增加了股东财富。本文的研究为国企合并后希望通过定向增发达到进一步做大做强的目的的企业提供了一定的参考价值,但同时,本次定向增发的发生时间与论文写作的时间间隔较短,所能获得的财务数据有限,这一定程度上影响了财务绩效分析的说服力。