股价同步性是指个股收益与市场收益同向波动的现象。股价同步性常被学界作为衡量股价中公司层面异质性信息含量的标准。随着大数据、文本分析、机器学习等一系列技术的应用以及互联网普及率逐年攀升,数字金融对资本市场的影响日益增强。与此同时,互联网社交媒体平台在过去几年时间里也蓬勃发展。数字金融在缓解信息不对称问题上发挥了巨大作用,其发展使得企业与其所投资的项目之间、中小投资者与大股东和经理人之间的信息不对称问题得到改善,也增强了个人投资者搜集、处理和分析的能力并降低了这方面的成本。数字金融发展伴随的大数据、文本分析和深度学习,也进一步加深了市场范围内信息的深度。深度的信息搜集则使得市场上存在更多公司层面的异质性信息,这些信息被投资者搜集后最终将进入股价,最终提高资本市场资金配置效率。然而,数字金融背景下投资信息的传播又离不开互联网社交媒体平台,如今,股吧、和讯网等网络平台吸引了越来越多投资者的到来。投资者们在这些新兴互联网社交媒体平台中可以交流彼此的信息,学界也对网络舆论产生了极大的兴趣。基于有限关注理论和资产定价信息传导机制,投资者们对上市公司的关注具有“关注效应”和“信息效应”。由于投资者们在互联网社交媒体平台上发声日渐普遍,网络舆论关注度、网络舆论分歧度等指标均可以很好地代表投资者的关注与分歧。本文收集2011-2020年A股市场上,除金融行业以外所有正常交易状态上市公司的股价同步性数据、股吧帖子数据以及企业规模、资产负债率、企业年龄、账面市值比、股权集中度、股票换手率和总资产收益率等数据,并采用北大数字普惠金融指数作为数字金融发展程度的代理变量。本文基于股吧帖子数据构建网络舆论关注度、网络舆论分歧度等指标,代表投资者对上市公司相关信息的态度。本文首先对互联网社交媒体平台上的网络舆论进行分析,研究网络舆论分歧度和网络舆论关注度对股价同步性的影响。本文随后分析数字金融与股价同步性的关系,探究数字金融发展对上市公司股价信息含量的影响。此外,本文进一步探究网络舆论关注度在网络舆论分歧度对股价同步性的影响过程中产生的中介效应,以及数字金融对中介效应的调节作用。研究结果表明,基于资产定价的信息传导机制和有限关注理论,网络舆论关注度增加导致股价同步性降低;网络舆论关注度减少导致股价同步性提高。此外,本文发现网络舆论分歧度增加导致股价同步性降低,反之亦然。数字金融的发展一方面通过降低公司与其投资项目、投资者与公司之间的信息不对称程度;另一方面通过降低个人投资者信息收集成本,扩大互联网社交媒体平台上信息的传播广度,从而降低上市公司股价同步性。本文的研究同样证实了网络舆论的分歧度增大导致投资者们对该上市公司产生了更大的兴趣,从而倾注更多的关注,造成网络舆论关注度增加,导致股价中公司层面异质性信息增加。此外,数字金融对网络舆论关注度的中介效应模型的前半段路径具有显著的调节作用。以上的结果显示了数字金融和网络舆论对股价中包含信息含量的影响,也从侧面支持了信息效率观和有限关注理论。以往对网络舆论的研究主要集中在对上市公司的监督效应、对股票交易的成交量和股价的影响等方面。本文基于资产定价的信息传导机制进行研究,分析网络舆论对资本市场信息效率的影响。因此,本文的研究深化了资本市场信息交流理论的研究,同时也延伸了网络舆论对股价定价效率理论的研究。以往的学者主要研究数字金融普惠、数字金融对融资约束的影响。本文从信息效率角度出发,研究数字金融对上市公司股价信息效率的影响,也研究了数字金融对网络舆论影响股价同步性过程的调节作用。在理论意义方面,本文基于资产定价的信息传导机制,从数字金融和网络舆论两个角度出发,研究其对股价同步性造成的影响,对已有的研究进行了一定的拓展和深化。在实践价值方面,本文的研究给投资者、企业管理者、监管者带来一定的参考价值。