自1994年人民币汇率制度改革以来,由于中国鼓励出口的对外贸易政策,大力招商引资政策以及人民币的升值预期等造成外资大流涌入,使我国的外汇储备迅速增长,尤其是进入新世纪以来,中国外汇储备规模呈现井喷式增长。2006年2月首超日本,截至2011年底,中国外汇储备已超过3万亿美元,占全球总量的1/3。而学术界普遍认为我国自2003年起就面临着外汇储备规模过大的问题。充足的外汇储备的确起到了稳定国民经济、增强外国投资者信心等积极作用,但外汇占款增加降低了货币政策的有效性,降低了资金资源的使用效率,使对外贸易也难以顺利开展。随着中国外汇储备规模不断增长,超额外汇储备暴露出的问题日益严重。事实上,不同来源的外汇储备其性质不同,对外汇储备保持稳定以及经济增长的影响机制也有所不同,因此,研究外汇储备来源结构对外汇储备增长的短期影响和长期关系,对减缓外汇储备来源结构中的不稳定因素带来的外汇风险以及对经济的冲击,对保障国家的经济安全和经济社会的可持续发展意义重大。依据国际收支平衡表,本文将外汇储备的来源结构划分为三个部分,针对每个部分进行了细剖析,并通过全口径方法测算了1994年以来我国的热钱净流入规模。然后通过对比分析了中日在外汇储备来源结构上的差异。最后基于协整理论建立模型分别深入考察外汇储备来源结构的三个主要部分,即对外贸易、外商直接投资和热钱对外汇储备增长的长期均衡关系和短期波动影响。根据分析,总结出我国外汇储备的来源结构存在的几个问题,据所得结论对我国外汇储备来源结构的优化提出几点建议。