【摘 要】
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本文基于高阶Taylor级数展开,考虑了通常方法忽略的第三、第四高阶导数项,即证券组合价值的高阶灵敏度,推导了具有(△t)2精度的证券组合价值的变化表达式.并假定风险因子的价
【机 构】
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浙江大学力学系,浙江杭州,310027
【出 处】
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中国数学力学物理学高新技术交叉研究学会第十二届学术年会
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本文基于高阶Taylor级数展开,考虑了通常方法忽略的第三、第四高阶导数项,即证券组合价值的高阶灵敏度,推导了具有(△t)2精度的证券组合价值的变化表达式.并假定风险因子的价值变化△S假定遵循几何布朗运动,由此可得到证券组合价值的变化的前四阶矩,直接采用Cornish-Fisher级数计算分布的百分位,最终得到VaR.通过对欧式看涨期权组合的分析计算,比较了这些高阶导数项在不同的置信水平下,不同的到期时间和不同的VaR计算时间间隔等情况下,对证券组合VaR的影响.
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