【摘 要】
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本文以2004年1月1日-2008年6月30日完成再融资的上市公司为样本,考察券商的承销业务对分析师预测行为的影响。研究发现：(1)承销前,相对于非承销商分析师,承销商分析师更乐观,
【出 处】
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第二届(2009)《中国金融评论》国际研讨会
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本文以2004年1月1日-2008年6月30日完成再融资的上市公司为样本,考察券商的承销业务对分析师预测行为的影响。研究发现：(1)承销前,相对于非承销商分析师,承销商分析师更乐观,而盈余预测的准确性两者并无显著差异；(2)承销后,承销商分析师的乐观程度降低,其预测的准确性有较大提高。研究结果表明影响承销商分析师预测行为的因素在承销前后发生变化,承销前由于受承销业务的影响乐观动机占主导,随着承销业务的结束乐观动机减小,而由此时的信息优势占主导,分析师利用信息优势做出更加准确的盈余预测。
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