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本文以天津创业环保股份有限公司为例，对可转债发行动机、条款设计以及由此引发的风险进行了探讨。研究认为，我国可转债的发行动机严重影响了其条款的设计，使其体现出明显的融资目的和转股特性。通过对创业转债的分析，本文识别出其条款设计的不合理性及存在的风险，这些风险直接导致了创业转债融资的火败，进而使该公司的在建工程项目延期。项目延期使公司损失了本应实现的巨额收入，融资火败又产生了大量的财务费用，给公司未来的发展带来了严重的负面影响，这些经验和教训对我国拟发行转债的公司具有重要的借鉴意义。