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元璟是在共享单车大战爆发前就对ofo发出投资意向的机构，而直到现在，作为主导人的刘毅然依然惊讶于ofo的发展速度。
去年至今，共享单车让整个创投圈疯狂。摩拜和ofo作为共享单车的先行者，去年一年分别拿下了四轮巨额融资，估值逼近独角兽，很容易让人联想到当年的滴滴和优步，资金补贴和烧钱。
出行领域这两次“大战”，元璟资本合伙人刘毅然都有参与其中。三年前他代表淡马锡下注滴滴D轮融资;去年在滴滴入场前，元璟本来已经确定为ofo的C轮领投方，但在刘毅然准备去新加坡出差之际，滴滴却突然决定领投。
“曾经陪滴滴走过一段硝烟，现在在硝烟里邂逅滴滴。”元璟拿到滴滴之外的份额后，刘毅然在朋友圈写下这样一句话。
上行潜力和下行风险
采访里，刘毅然提到最多的是“风险和回报的平衡”。作为一名长线投资者，刘毅然关注企业的长期价值和持续的增长，而不是要在多长时间做出多少业绩。尽管如此，元璟是在共享单车大战爆发前就对ofo发出投资意向的机构，而直到现在，作为主导人的刘毅然依然惊讶于ofo的发展速度，单量的成长速度和市场接受程度都让他喜出望外。
刘毅然认为，共享单车刚需高频的属性使得用户接受程度很高，另一方面，中国创投圈生态慢慢成熟，用户的互联网思维习惯，比如对于移动定位和移动支付的使用习惯等都非常成熟了，不用做过多的教育。
刘毅然一直强调投资要考虑“上行潜力”和“下行风险”。ofo选择了先切入校园，他认为校园市场比城市市场更加独立，可攻可守，校园里的使用场景密度和频次已经显示了它的需求和价值，在下行风险上校园回报不会是零，在上行潜力上城市有巨大需求市场。
相比摩拜，ofo的优势在于投放成本低、回收成本周期短，有自己的造血能力，对资本的依赖程度小一点。比如，ofo一辆车的成本在200?300元之間，而摩拜是2000?3000元，成本相差了近10倍，前者目前收回成本需要2?3个月，后者则需要2?3年，如果要达到相同程度的市场密度，摩拜的投入还是很大的。
刘毅然在投资ofo之前也仔细分析了共享单车的单体经济模型和市场前景。在校园低价单车、城市低成本单车和城市高成本单车三个模型之间，他认为中间模型有着更大的潜力和更可控的风险，于是迅速出手。
类似的分析在投资滴滴的时候也做过。刘毅然的团队当时仔细分析了专车模型的定价，即对司机有吸引力的定价区间和对乘客有吸引力的定价区间，在两者重叠的区域找到了业务模式基础，于是果断投资。刘毅然说：“这样的基本场景是企业做强做大的基础，能持续成长的前提。”
投资失误反思的力量
刘毅然从剑桥大学电子工程学博士毕业后，发觉自己并不适合做科研。一方面他觉得自己相比世界顶尖科研人才还有一定差距，另一方面，科研是孤独而寂寞的，虽然他经常做讲座，但是真正能听懂他所讲内容的人却寥寥无几。相比其他科研人才，他拥有很强的社交能力。对于当时二十几岁的他来说，相比科研的寂寞，商业世界的变化莫测更具吸引力。
毕业之后他进入美林投资银行工作。工作内容主要就是给高科技企业设计融资战略收购或上市方案。工作看起来光鲜，薪酬也非常体面，但刘毅然感到自己一直在企业边缘做事，大量的工作是在出谋划策上。
之后，他从投资“银行”直接变成了投资“人”，从美林跳到了淡马锡，这样的转换让他能更多地思考产业发展方向，并用投资行为直接作出判断和选择。刘毅然认为做投资人的魅力就在于有很强的参与感。“很多有争议的案例，如果没有资本的推动，没有你的参与，可能就不会成功，也不会对社会产生推动作用，甚至也不会为投资公司带来收益。”
刘毅然有着非常成功的投资记录，曾投资过一些最有前途的科技公司。除了滴滴和ofo，他还曾主导或参与过的项目包括小米、VIPABC、大众点评等十亿美金独角兽项目，甚至当时商业模式尚在试水的阶段都被他投中了。他投资成功的项目都离不开中国经济，尤其是新经济和互联网带来的发展红利。
从入行以来，投资回报常常让刘毅然感到兴奋，但他对投资仍保持着敬畏之心。他说：“风险投资实际上也是令人沮丧的行业。”很多人只看到了投资成功的一面，其实有更多的没有成功的案例，而后者更应该被重视和反思。
刘毅然也曾参与过不太成功的项目。他入行初期参与投资的一个项目是韩国半导体项目，主要生产LED发光二极管，拥有很强的技术优势和专利优势，与刘毅然博士所学的专业接近，当时他非常看好这个项目。但是企业实际利润和股价在后来几年行业周期里波动很大，虽然最终推出的时候还是得到了一定的回报，但从技术眼光出发做投资的局限性给了刘毅然很大触动。
刘毅然总结这段经历后认为：不应该用纯技术的眼光去判断一个项目的好坏，而是要从明确的商业视角去判断;不是拥有好的技术、好的产品就会卖得一年比一年多;半导体这个行业周期性强，会经历高峰同时也必将经历低谷;产品定价由市场经济规律决定，成本由物理和化学规律决定，两者并不总是匹配，一个强大的商业模式设计才是推动企业长期发展的力量。
投资行业的领袖和精英都擅于和习惯对投资失误案例进行反思和总结，这是一股力量，也是一种能力。就像红杉资本的沈南鹏，连续10年，每年都在年会上反思今年犯了哪些错误。
投资人投的只是钱，而创业者投的是命
元璟资本合伙人王琦评价刘毅然是非常认真、谨慎的人，尤其是在重大决策面前。当初王琦向刘毅然抛出橄榄枝后，刘毅然是经过仔细考察，从创始团队、机构定位到投资理念和战略等都做了详实的考察，最后才决定加盟元璟投资。
和刘毅然面对面交流时也能感觉到他严谨的气质。每个问题抛出后，他都回答得很安静、细致。他的方式不是进入人脑机械地搜索答案，而是完全唤起当时的情景和情绪，这种回答非常动人，让人觉得他说的每一件事和说的每一句话都是走心的。
刘毅然奉行“袖手于前，疾出于后”的投资逻辑投资前会做周密的调查和判断，对商业模式和产业发展的终局作预测，一旦思考清楚，无论是早期项目还是中后期项目都会毫无顾忌地出手。
如今名满天下的小米还是没有产品原型的“小公司”时，刘毅然的团队就投了。对小米的判断源于他所在团队经过两三个月的时间对移动互联网产业进行的研究。彼时（2011年）正值移动互联网产业在全球范围兴起，他们研究了全球的各种商业模式后得出三个结论：移动互联网早期利润池会先出现在硬件环节;产业发展早期垂直整合的业务模式产品体验是最好的（小米提供整理软件和硬件体验）;手机通讯录是强社交关系，是最好的社交平台（小米在腾讯微信之前已推出“米聊”）。当时对小米的投资正符合这三条判断。
刘毅然说：“投资人一般会期望基础情形和乐观情形，在我们投后的几年，小米几乎完美地做到了我们预想的乐观情形，这在投过的案子中是很罕见的。”通过此事，刘毅然对市场规律和商业模式更加敬畏，他相信在某个时间阶段风口理论是存在且合理的。他认可雷军在红海市场准确把握市场变革机遇，引领商业模式创新潮流，迅速创造新经济的奇迹。
而在入局后，刘毅然为创业者带来的帮助不仅仅局限于“钱”。他曾在淡马锡投过一起作业，一起作业联合创始人肖盾说，当时刘毅然在淡马锡参与过滴滴的项目，滴滴在各城市的运营和教育运营有很大的相似之处，刘毅然便组织撮合，包括O2O的运营、政府关系、如何做品牌、如何做PR等，这对一起作业的运营升级有很大的帮助。
尽管后来刘毅然离开淡马锡，转而加入元璟资本做合伙人，但他并没有减少对曾经投过的创业公司的关注度。至今，肖盾说他还是经常接到刘毅然的电话或微信，没有客套，直奔主题，去和肖盾讨论业务，会用自己的经验提出建议，公司领导框架如何搭建、哪些营销手段有用、部门间如何合作等，让肖盾非常感动。
刘毅然也非常尊重被投企业CEO的领导权。有的创业公司的投资人喜欢乱插手、代替CEO作决策，但刘毅然从来没有这样过。他说：“投资人投的只是钱，而创业者投的是命。”
去年至今，共享单车让整个创投圈疯狂。摩拜和ofo作为共享单车的先行者，去年一年分别拿下了四轮巨额融资，估值逼近独角兽，很容易让人联想到当年的滴滴和优步，资金补贴和烧钱。
出行领域这两次“大战”，元璟资本合伙人刘毅然都有参与其中。三年前他代表淡马锡下注滴滴D轮融资;去年在滴滴入场前，元璟本来已经确定为ofo的C轮领投方，但在刘毅然准备去新加坡出差之际，滴滴却突然决定领投。
“曾经陪滴滴走过一段硝烟，现在在硝烟里邂逅滴滴。”元璟拿到滴滴之外的份额后，刘毅然在朋友圈写下这样一句话。
上行潜力和下行风险
采访里，刘毅然提到最多的是“风险和回报的平衡”。作为一名长线投资者，刘毅然关注企业的长期价值和持续的增长，而不是要在多长时间做出多少业绩。尽管如此，元璟是在共享单车大战爆发前就对ofo发出投资意向的机构，而直到现在，作为主导人的刘毅然依然惊讶于ofo的发展速度，单量的成长速度和市场接受程度都让他喜出望外。
刘毅然认为，共享单车刚需高频的属性使得用户接受程度很高，另一方面，中国创投圈生态慢慢成熟，用户的互联网思维习惯，比如对于移动定位和移动支付的使用习惯等都非常成熟了，不用做过多的教育。
刘毅然一直强调投资要考虑“上行潜力”和“下行风险”。ofo选择了先切入校园，他认为校园市场比城市市场更加独立，可攻可守，校园里的使用场景密度和频次已经显示了它的需求和价值，在下行风险上校园回报不会是零，在上行潜力上城市有巨大需求市场。
相比摩拜，ofo的优势在于投放成本低、回收成本周期短，有自己的造血能力，对资本的依赖程度小一点。比如，ofo一辆车的成本在200?300元之間，而摩拜是2000?3000元，成本相差了近10倍，前者目前收回成本需要2?3个月，后者则需要2?3年，如果要达到相同程度的市场密度，摩拜的投入还是很大的。
刘毅然在投资ofo之前也仔细分析了共享单车的单体经济模型和市场前景。在校园低价单车、城市低成本单车和城市高成本单车三个模型之间，他认为中间模型有着更大的潜力和更可控的风险，于是迅速出手。
类似的分析在投资滴滴的时候也做过。刘毅然的团队当时仔细分析了专车模型的定价，即对司机有吸引力的定价区间和对乘客有吸引力的定价区间，在两者重叠的区域找到了业务模式基础，于是果断投资。刘毅然说：“这样的基本场景是企业做强做大的基础，能持续成长的前提。”
投资失误反思的力量
刘毅然从剑桥大学电子工程学博士毕业后，发觉自己并不适合做科研。一方面他觉得自己相比世界顶尖科研人才还有一定差距，另一方面，科研是孤独而寂寞的，虽然他经常做讲座，但是真正能听懂他所讲内容的人却寥寥无几。相比其他科研人才，他拥有很强的社交能力。对于当时二十几岁的他来说，相比科研的寂寞，商业世界的变化莫测更具吸引力。
毕业之后他进入美林投资银行工作。工作内容主要就是给高科技企业设计融资战略收购或上市方案。工作看起来光鲜，薪酬也非常体面，但刘毅然感到自己一直在企业边缘做事，大量的工作是在出谋划策上。
之后，他从投资“银行”直接变成了投资“人”，从美林跳到了淡马锡，这样的转换让他能更多地思考产业发展方向，并用投资行为直接作出判断和选择。刘毅然认为做投资人的魅力就在于有很强的参与感。“很多有争议的案例，如果没有资本的推动，没有你的参与，可能就不会成功，也不会对社会产生推动作用，甚至也不会为投资公司带来收益。”
刘毅然有着非常成功的投资记录，曾投资过一些最有前途的科技公司。除了滴滴和ofo，他还曾主导或参与过的项目包括小米、VIPABC、大众点评等十亿美金独角兽项目，甚至当时商业模式尚在试水的阶段都被他投中了。他投资成功的项目都离不开中国经济，尤其是新经济和互联网带来的发展红利。
从入行以来，投资回报常常让刘毅然感到兴奋，但他对投资仍保持着敬畏之心。他说：“风险投资实际上也是令人沮丧的行业。”很多人只看到了投资成功的一面，其实有更多的没有成功的案例，而后者更应该被重视和反思。
刘毅然也曾参与过不太成功的项目。他入行初期参与投资的一个项目是韩国半导体项目，主要生产LED发光二极管，拥有很强的技术优势和专利优势，与刘毅然博士所学的专业接近，当时他非常看好这个项目。但是企业实际利润和股价在后来几年行业周期里波动很大，虽然最终推出的时候还是得到了一定的回报，但从技术眼光出发做投资的局限性给了刘毅然很大触动。
刘毅然总结这段经历后认为：不应该用纯技术的眼光去判断一个项目的好坏，而是要从明确的商业视角去判断;不是拥有好的技术、好的产品就会卖得一年比一年多;半导体这个行业周期性强，会经历高峰同时也必将经历低谷;产品定价由市场经济规律决定，成本由物理和化学规律决定，两者并不总是匹配，一个强大的商业模式设计才是推动企业长期发展的力量。
投资行业的领袖和精英都擅于和习惯对投资失误案例进行反思和总结，这是一股力量，也是一种能力。就像红杉资本的沈南鹏，连续10年，每年都在年会上反思今年犯了哪些错误。
投资人投的只是钱，而创业者投的是命
元璟资本合伙人王琦评价刘毅然是非常认真、谨慎的人，尤其是在重大决策面前。当初王琦向刘毅然抛出橄榄枝后，刘毅然是经过仔细考察，从创始团队、机构定位到投资理念和战略等都做了详实的考察，最后才决定加盟元璟投资。
和刘毅然面对面交流时也能感觉到他严谨的气质。每个问题抛出后，他都回答得很安静、细致。他的方式不是进入人脑机械地搜索答案，而是完全唤起当时的情景和情绪，这种回答非常动人，让人觉得他说的每一件事和说的每一句话都是走心的。
刘毅然奉行“袖手于前，疾出于后”的投资逻辑投资前会做周密的调查和判断，对商业模式和产业发展的终局作预测，一旦思考清楚，无论是早期项目还是中后期项目都会毫无顾忌地出手。
如今名满天下的小米还是没有产品原型的“小公司”时，刘毅然的团队就投了。对小米的判断源于他所在团队经过两三个月的时间对移动互联网产业进行的研究。彼时（2011年）正值移动互联网产业在全球范围兴起，他们研究了全球的各种商业模式后得出三个结论：移动互联网早期利润池会先出现在硬件环节;产业发展早期垂直整合的业务模式产品体验是最好的（小米提供整理软件和硬件体验）;手机通讯录是强社交关系，是最好的社交平台（小米在腾讯微信之前已推出“米聊”）。当时对小米的投资正符合这三条判断。
刘毅然说：“投资人一般会期望基础情形和乐观情形，在我们投后的几年，小米几乎完美地做到了我们预想的乐观情形，这在投过的案子中是很罕见的。”通过此事，刘毅然对市场规律和商业模式更加敬畏，他相信在某个时间阶段风口理论是存在且合理的。他认可雷军在红海市场准确把握市场变革机遇，引领商业模式创新潮流，迅速创造新经济的奇迹。
而在入局后，刘毅然为创业者带来的帮助不仅仅局限于“钱”。他曾在淡马锡投过一起作业，一起作业联合创始人肖盾说，当时刘毅然在淡马锡参与过滴滴的项目，滴滴在各城市的运营和教育运营有很大的相似之处，刘毅然便组织撮合，包括O2O的运营、政府关系、如何做品牌、如何做PR等，这对一起作业的运营升级有很大的帮助。
尽管后来刘毅然离开淡马锡，转而加入元璟资本做合伙人，但他并没有减少对曾经投过的创业公司的关注度。至今，肖盾说他还是经常接到刘毅然的电话或微信，没有客套，直奔主题，去和肖盾讨论业务，会用自己的经验提出建议，公司领导框架如何搭建、哪些营销手段有用、部门间如何合作等，让肖盾非常感动。
刘毅然也非常尊重被投企业CEO的领导权。有的创业公司的投资人喜欢乱插手、代替CEO作决策，但刘毅然从来没有这样过。他说：“投资人投的只是钱，而创业者投的是命。”