选择合适的并购对象，即合适的产业、合适的企业规模或产品特性，是关系到并购后企业发展是否顺利的关键问题。
　　
　　企业并购是资产重组的重要形式之一，是企业走外部成长道路的主要途径。与新设企业、走内部成长道路的传统途径相比，并购能够迅速扩大企业规模，节省开拓市场、培养人才的时间，形成生产、技术、资金、管理等方面的协同效应，美国著名经济学家乔治.斯蒂格勒曾说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部积累成长起来的。”当代世界上著名的大公司大财团都是在不断并购其他企业的过程中成长、发展、壮大的。
　　上世纪90年代以来，并购的风潮席卷全球，美国在上世纪80年代的第4次并购浪潮之后，又形成了第5次并购浪潮。
　　我国真正意义上的企业并购始于1984年，河北省保定市纺织机械厂通过承担债务的方式并购了保定市针织器材厂，创改革开放后我国企业并购之先河。上世纪80年代后期，在全国主要城市，企业并购迅速发展。进入20世纪90年代，证券市场迅猛发展，上市公司以管理层收购和外资收购为主要方式的并购规模越来越大，同期，各地产权交易市场如雨后春笋般发展起来，国有企业通过产权交易市场进行整体或部分产权交易的企业并购空前活跃。我国现已颁布实施的《公司法》、《破产法》、《证券法》以及《上市公司收购管理办法》、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股的通知》、《企业国有产权转让管理暂行办法》、《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的实施办法》等法律法规，都对并购的顺利开展提供了保障。
　　利用并购突围包抄
　　16岁时她借来3000元开始创业，20多年后她的公司收购了法国知名化妆品牌。24年前，深圳东门的一个美容小专柜旁,16岁的陈丽娟在等待她的第一个顾客。她并不知道，从母亲那里借来的3000元能支撑多久；她并不知道，自己选择的美容行业是否适合国情；她并不知道，还有多少荆棘路在前方等着她……她只知道，她有一颗年轻的心，她有一双勤劳的手，她有永远支持她的亲人……
　　当时，国人对化妆品的概念还停留在雪花膏、花露水上，爱美的女性涂口红、抹指甲油还会被人视为异端，年轻的陈丽娟已把深圳第一支进口口红摆进了友谊商店的柜台。陈丽娟说，她最初的创业灵感纯粹源于女孩子爱美的天性，当时她比其他女孩子都爱“扮靓”，住在香港的亲戚帮陈丽娟带回的一些高档化妆品，常常让她爱不释手。她朦胧地意识到，高档化妆品这一市场空白，潜藏巨大商机。
　　1983年，陈丽娟从母亲那里借来3000元，成立了“丽兴百货”。陈丽娟眼光犀利地瞄准了当时深圳最高档的消费场所——友谊商场——这是最早一批富裕起来的深圳人和出入境客人最常光顾的地方。陈丽娟在那里开设了深圳市的第一个进口化妆品专柜。
　　


　　“当时的友谊商场还只允许用外汇券购买商品，但这一管制很快被放开，我的小小专柜很快吸引了更为庞大的顾客群。”陈丽娟回忆起创业最初的岁月，认为当时供小于求、竞争小的环境使自己的事业得到快速起步。很快，陈丽娟的“丽兴百货”变成“深圳丽兴化妆品贸易公司”，专门经销来自瑞士、意大利、美国、日本等国的化妆品。当年，陈丽娟的公司便赚到了100万元，成功掘到第一桶金。
　　上世纪90年代，护肤美容对于普通人而言已不再是禁区，其产品经销渠道也日渐丰富起来，陈丽娟也将公司的化妆品贸易逐步从经销制转变为代理制，并在全国建立起100多个销售网点。当时陈丽娟的代理囊括了韩国、德国、法国等国的多个高端化妆品品牌。其中由于韩国化妆品价格大众化，受到了全国消费者的欢迎。
　　就在一切顺风顺水的时候，意外的情况发生了。一个占公司销售额50％的韩国某品牌化妆品企业看到仅仅由陈丽娟代理3年便实现销售的快速扩张，遂提出要将代理销售逐年翻番的要求。尽管当时市场情况良好，但翻番的要求仍然太过艰难。“当时那个品牌实际上是有自己另起炉灶的想法，对我们则是采取‘逼宫’的做法。”在陈丽娟拒绝苛刻的代理条件后，代理权被强制收回。
　　“那段日子是我最难熬的时光，由于这个品牌是主打代理产品，我们在全国的100多个专柜很快便唱起了‘空城计’，而仅在广州友谊商场的柜台一个月的租金就是4万元，100多个专柜光租金就可以把我压垮了，何况还有人员工资、公司运营等其他方面的开销。”
　　“在代理经营中，网络是最有价值的。”陈丽娟的销售网络全部是自筹资金、自设专柜、自聘人员，虽然这一网络在代理品牌的封锁下一时举步维艰，但仍然是让陈丽娟最有底气的资本，在困难时候，她不计成本地保住了自己的网络。陈丽娟说，吸取了这次教训后，她在后来的经营过程中，深刻意识到自主经营及选择可靠合作伙伴的重要性。
　　
　　如何选择合适的并购对象
　　惨痛教训使陈丽娟开始更深入地思考公司今后的走向。由于当时公司和法国的化妆品商会一直保持着良好的关系，同时也在代理几个法国较有名气的化妆品品牌，她开始考虑进行单品牌运作。
　　陈丽娟先后4次去法国考察，经过多方论证，最终决定代理法国知名品牌依贝佳。陈丽娟是从3个方面考虑的：该品牌有一套完整的在中国的发展策略，并有专为亚洲人设计的产品研发中心；该品牌重视中国市场，并具有很好的品牌延续性；其有着强大的经济实力，不急于在中国获得利润回报，而是在中国做长线投资。
　　兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。
　　收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。收购的对象一般有两种：股权和资产。
　　在实际运作中，二者的联系远远超过其区别，所以兼并与收购常作为同义词一起使用，统称为“并购”。泛指在现代企业制度下，一家企业通过获取其它企业的部分或全部产权，从而取得对该企业控制的一种投资行为。
　　通常我们将并购一方称为并购企业，被并购一方称为目标企业。
　　


　　并购的类型很多，按照并购双方产品与产业的联系划分，可以分为横向并购、纵向并购、混合并购；按照并购的实现方式划分，可以分为承担债务式并购、现金购买式并购、股份交易式并购；按照涉及被并购企业的范围划分，可以分为整体并购、部分并购；按照企业并购双方是否友好协商划分，可以分为善意并购、敌意并购；按照并购交易是否通过证券交易所划分，可以分为要约收购、协议收购。
　　一旦企业决定通过并购的方式实现业务拓展，就需要制定一系列标准识别真正的符合企业战略的目标企业。在目标选择的初始阶段，有一个清晰、确切、而且不会轻易更改的标准，可以在很大程度上增加寻找到恰当目标的成功率。
　　由于企业的并购决策出于不同的目的和动机，并购标准一般有如下几条：
　　(1)目标企业及其所处的行业的规模和特征；
　　(2)目标企业产品的市场发展前景和期望市场增长率；
　　(3)目标企业所占市场份额；
　　(4)目标企业所面临的竞争；
　　(5)目标企业的技术状况及其竞争者取得或模仿其技术的程度；
　　(6)目标企业服务的竞争优势；
　　(7)并购者所需要的投资及其收益率；
　　(8)目标企业的财务状况及其在股票市场的表现；
　　(9)目标企业在位的管理层、技术人员和其他关键人员的状况；
　　(10)并购者获得和保持目标企业业务的能力；
　　(11)并购方可以接受的价格范围。
　　《科学投资》认为，选择目标企业并没有一套固定的模式和要求，每一个并购方都可以根据自己企业的状况和自身的实力去选择。一般情况下应遵循以下几个原则：
　　


　　1．以较宽的范围选择并购的候选目标；
　　2、选择符合自身发展目标和要求的资产；
　　3、选择符合自身管理和经济实力的目标企业；
　　4、选择有盈利或有盈利潜力的目标企业。
　　每个企业组织结构都是与企业本身发展的行业特性、企业规模及产品特性相关联的，并购意味着对原有企业生产经营，乃至于对企业的行业特性、产品特性作深刻调整，必然会对原企业的组织结构产生影响。因此，选择合适的并购对象，即合适的产业、合适的企业规模或产品特性，是关系到并购后企业的发展是否顺利的关键问题。
　　在独家品牌代理的道路上，陈丽娟越走越有信心。1997年，经与法国依贝佳品牌经营者协商，陈丽娟收购了法国依贝佳95％的股份，迈出化妆品代理商跨国并购代理品牌的第一步。
　　2001年，随着知名度逐渐在全国打响，针对消费群体仍然集中在高端市场的现象，陈丽娟萌生了从法国引进技术，在深圳建立生产线，减少进口化妆品的关税等经营成本，攻打中档市场的念头。由此入手，位于深圳平湖，占地4000多平方米的“颖莱”国际现代化化妆品生产线正式投产。
　　
　　江南春的财富增长模式
　　同样是为企业开拓更广阔的出路，江南春比陈丽娟要显得魄力十足。
　　“分众传媒两年来的几次收购都是比较成功的，2005年底收购框架媒介，2006年初合并聚众传媒，之后收购凯威点告，今年3月收购好耶网络广告公司。未来，我们在各个领域展开并购的可能性都是存在的。只要符合并购标准，我们一定会坚决展开并购！”
　　的确，如今在纳斯达克上市的分众传媒的CEO江南春显得意气风发，势不可挡。
　　2005年7月分众传媒登陆纳斯达克，一夜之间，持股39.7%的江南春身价倍增到2.14亿美金,分众传媒成为近几年来融资最多的中国概念股。分众传媒创建4年来迅速发展成为市值40亿美元的纳斯达克中国概念股龙头企业。
　　分众传媒在纳斯达克上市不到两年的时间，江南春利用资本的魔棒，不惜巨资，又接连大手笔收购了4家企业。
　　1973年出生于上海的江南春从小就显示出了极高的文学天赋。中学时代，江南春在文学上锋芒毕现，在高中期间获得过上海市中学生作文竞赛一等奖。1991年，他被免试保送进入全国知名的重点高校华东师范大学中文系就读汉语言文学专业。
　　1994年，还在读大学三年级的江南春开始了自主创业。7月，江南春自筹资金，凭借着此前兼职的工作经验和人脉资源创办了永怡传播公司，主营广告业务，江南春任总经理。此后，一系列的户外广告业务让江南春掘得了创业的第一桶金。在短短的两年时间里，永怡的年均收益已经达到500万元左右，而大学还没有毕业的江南春已经拥有了50万元的存款，而那时江南春还不到22岁。
　　1996年到1998年，江南春的公司几乎垄断了上海IT业的所有客户和IT广告市场。1999年，永怡传播已经占据了上海IT领域广告代理市场95%的份额，营业额高达7000万元。2000年，江南春又涉足了互联网，代理了7个网站的广告业务。但也恰恰由于互联网，2001年，伴随着互联网经济泡沫的破灭，永怡也遭受了重创。
　　2001年，江南春在经历了痛苦之后逐渐意识到，广告代理行业往往是费力不讨好，必须改变经营途径。从那一年开始，江南春开始了从广告代理行业向媒介策略服务商转变的尝试。2003年，江南春的工作开始向分众传媒倾斜。
　　某一天，江南春外出办事的时候被一张电梯门口的招贴画吸引住了。大家抱怨电梯很慢，等电梯时间往往很无聊。等电梯人的一句话提醒了江南春，如果有电视，人们在等电梯的时候就不会感到无聊了，效果也会比招贴画好很多。江南春一下子被自己的创意吸引了，2002年6月到12月，江南春说服了第一批40家高档写字楼。2003年1月，江南春的300台液晶显示屏装进了上海50幢写字楼的电梯旁。2003年5月。江南春正式注册成立分众传媒(中国)控股有限公司，分众从此开始走上飞速发展之路。
　　此后，分众传媒开始了一系列圈地、并购活动，发展势头更加强劲，最终一发而不可收。
　　如今，在分众传媒行业里，江南春已经找不到更强大的对手。江南春说，分众传媒已经过了当初“跑马圈地”的时代，如今，他要不断保持“创意”的经营思路，为分众传媒找到更加具有前景的发展方向。
　　今年2月28日，分众斥资3.25亿美元价格取得聚众传媒的100%股权。此前，分众传媒曾在2005年10月收购框架媒介(超过1亿美金)；2006年1月收购竞争对手聚众传媒(3.25亿美金)；2006年3月以约3000万美元(现金+股票价值)收购北京凯威点告技术有限公司。通过不断收购，分众传媒涉足商务楼宇液晶电视、卖场广告网络、公寓电梯海报市场、无线广告市场、户外LED彩屏和电影院线媒体等，基本实现覆盖一个普通消费者的生活时空。
　　按照江南春的思路，分众传媒对好耶的全资并购，可视为是分众传媒一次战略性的并购，以解决分众传媒目前面临的主要问题——在北京、上海、深圳等一级城市市场的楼宇广告占有率已接近100%，如何开拓新业务，继续保持规模增长。
　　成功收购好耶后，江南春将目光转向了更为广阔的空间。江南春称，进军互联网广告后，实现中国最大“生活圈媒体群”理念的时刻也就到了。如果以营收的角度来看分众的互联网广告份额，今年会占到分众收入的20%，明年大概是25%，互联网和手机广告业务的比重将会日渐扩大。
　　对于未来的并购，江南春称，分众在各个领域展开并购的可能性都是存在的。对于并购，有3点标准，只要符合，分众就会主动出击。第一，也是核心标准，这个并购可以对股东创造价值的，是增值的，而不是稀释的。第二，是符合分众的两大战略，更广泛战略(MoreCoverage)、更深入细分(MoreSegmenta-tion)。第三，是符合新媒体未来发展趋势的，也就是分众常常说的4大原则——能通过高科技手段使媒体的表现力和打动力得到巨大的提升，是分众化的，是创造了全新的时间和空间的，能达到强制性收视的。“只要这些都符合，我们一定会坚决展开并购。”
　　江南春的模式也透露出这样一个信息。对于并购方企业，认真考虑以下两个方面尤为重要：
　　1．合理的企业规模级差。企业组织结构设置时，应注意考虑企业管理跨度，由于并购有可能对原有企业组织结构进行变革，这时，如果形成新的组织结构，管理跨度过大，将会使管理效率下降。一般原则下，目标企业规模比并购方企业规模应相对较小，同时，目标企业为单层组织结构时便于管理。
　　2．目标企业与并购目标协调性。进行并购时，对目标企业加盟后并购方的市场结构与竞争市场要有合理设计和选择，一般要遵守扩大主业规模、延伸产业链、主业转向这几个原则。
　　应当注意的是，按照并购标准和原则搜寻并购机会，确定目标企业，这个基本思路和程序是正确的。但是在现实经济社会中，几乎不可能找到一家完全符合事先拟定好的并购标准的企业，完完全全地按图索骥是不现实的，企业需要根据实际情况对并购标准作出调整。