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文章以2012-2017年我国A股制造业上市公司为样本,实证检验了以企业销售收入为内部环境不确定和制造业PMI为企业外部环境不确定情况下国有和非国有制造业上市公司的投资行为。研究结果表明:在内外环境不确定性共同影响下,国有制造业上市公司更倾向于投资过度行为,而非国有制造业上市公司却容易出现投资不足的现象。