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内容提要: 本土化是中国商业银行在私人银行业务探索中的最大问题。在一个特殊的市场中面对一群特殊的客户,国外领先私人银行的成熟经验在中国并不完全适用。中国商业银行的私人银行业务实践过程也是一个金融创新的过程。一是理念创新,逐步接受和实践以客户需求为导向、全面提供综合化服务的经营理念;二是机构创新,促使商业银行的财富管理体系趋于完整,财富金字塔的各个层级都得到业务覆盖;三是产品创新,将“核心-卫星”策略应用于私人银行客户的资产配置,开发出了一批差异化的私人银行专属产品;四是服务创新,根据私人银行客户在投资咨询、教育、医疗等方面的需求,推出了一批创新类金融和非金融服务。
关键词: 私人银行业务本土化金融创新“核心-卫星”策略
中图分类号: F831文献标识码: A文章编号: 1006-1770(2009)08-034-06
私人银行业务在西方已有数百年历史,但对中国银行业来说却是全新事物。2007年是中国商业银行的私人银行业务元年,在随后不到两年的时间中已有7家中资银行陆续推出了该业务。中国商业银行在私人银行业务探索中遇到的最大问题是如何把带有很深西方烙印的私人银行业务本土化,从实践过程来看,各银行在借鉴国际私人银行经验的基础上进行了诸多创新性尝试,部分地解决了这一问题。
一、国内私人银行业务发展回顾(2007年-2008年)
私人银行业务是金融机构向财富金字塔的塔尖客户(图1)提供的个性化、综合性服务,其服务范围不仅涵盖几乎所有的金融服务(资产管理、保险、信托、税收规划等),而且包括很多与客户日常生活相关的非金融服务(移民、子女教育、医疗等)。在过去20年中,国际私人银行业务得到迅速发展,包括全能银行、投资银行在内的各种理财机构都参与其中,2007年全球私人银行管理的客户资产超过40万亿美元,相当于当年全球GDP的75%。
伴随着中国经济的持续增长,国内富裕人士1不断增加,根据美林-凯捷的研究,2003年-2007年全球富裕人士复合年均增长率(CAGR)为7%,其中亚洲的增长率达到7.4%,超过全球平均水平。伴随着连续5年的两位数经济增长,中国富裕人士年均增长率高达9.7%,2007年底中国富裕人士达41.5万人,拥有财富总值2.12万亿美元。对以富裕人士为服务对象的私人银行业务来说,中国市场无疑具有巨大的吸引力。2005年至2006年,随着国内金融市场向外资金融机构逐步开放,国际知名银行如瑞士友邦、花旗等纷纷在中国成立私人银行机构,拉开了中国大陆私人银行业务发展的帷幕,2007年至2008年,中国银行、招商银行、中信银行、中国工商银行等多家国内商业银行也先后开办了私人银行业务(表1)。
二、私人银行业务的本土化要求
在中国开展私人银行业务过程中,仅靠借鉴国际私人银行的成熟经验是不够的,因为无论从客户、从业机构还是制度环境方面,中国的情况同成熟市场经济国家都存在较大差异,中国商业银行在私人银行业务实践中不得不首先面对本土化问题。
(一)中国高净值客户特征
在中国开展私人银行业务首先必须了解中国高净值客户,波士顿咨询公司和IBM商业价值研究院的研究得出了相似的结论,它们认为伴随着中国经济在最近20年中的高速增长,以企业主和职业经理人为代表的富裕人群积累了大量财富,成为中国高净值客户的主要组成部分。他们有较强的风险承受能力,追求高回报,对参与投资决策具有很高热情(表2)。
与西方国家的高净值客户相比,中国高净值客户更为年轻,他们的财富由自己创造而不是继承而得。我们可以把福布斯中国富豪榜作为中国高净值客户群体的缩影进行简要分析,2008年中国上榜富豪的财富均来自企业经营或金融投资,而全球富豪榜的上榜富豪中有32名财富来自继承;从年龄上说,中国上榜富豪年龄在40岁-60岁之间占到82%,而全球富豪榜上榜富豪年龄在40岁-60岁之间的仅占42%,60岁以上的达到52.3%,中国富豪的年轻化特征明显。
(二)私人银行业务机构
国际上开展私人银行业务的机构大体可分为三类:一是大型全能银行,二是投资银行,三是其它的私人银行专营机构4。在国际私人银行市场上,全能银行和投资银行市场占有率最高,同时分散化又是私人银行业的显著特点,2006年全球最大的十家私人银行的市场份额之和仅13.3%(表3)。在中国,具备开展私人银行业务能力的金融机构只有商业银行,证券公司、基金公司和信托公司等机构虽然在资产管理方面有专长,但缺乏客户资源和综合服务能力不足使它们无力独立开展私人银行业务。
(三)国内制度环境
在制度环境上,国内和国际也有很大差别,分业经营限制、严格的外汇管制以及法律、法规缺位都给私人银行业务的开展带来了困难。
1.分业经营限制。私人银行提供的是综合化金融服务,涉及银行、证券、保险、信托等多个领域,但是目前我国银行、证券、保险、信托各自拥有相对独立的运营及监管体系,虽然近年来上述领域的融合正在加强,但是,综合化经营仍然受到许多限制。这种分业经营态势限制了私人银行研发和提供跨领域的产品和服务,制约了私人银行业务的发展。例如,全权委托资产管理是西方私人银行的重要业务之一,但由于分业经营的限制,中资银行只能采取迂回的办法通过与信托公司合作等方式来满足客户这方面的需求。
2.外汇管制严格。从国际经验来看,私人银行客户往往要求进行全球化资产配置而不仅仅局限在本国境内,由于我国外汇管制较为严格,客户涉及境外投资的需求目前还难以充分满足。虽然2007年5月银监会发布了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》,允许商业银行投资于境外股票及其结构性产品,但是仍然不允许投资于商品类衍生产品及对冲基金,对股票投资也有很多限制,国内私人银行客户难以实现真正意义上的全球化资产配置。
3.法律、法规缺位。目前国内规范私人银行业务的法律法规很不完善,制约了私人银行业务的发展。一是现有的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》不适用于私人银行业务,而银监会尚未针对私人银行业务制定专门的法规,私人银行业务的开展得不到有效的指引和规范。二是国内尚未出台《个人隐私保护法》,对个人隐私的有关法律边界、保护方式及损害赔偿等法律规范尚属空白,私人银行业务的私密性原则得不到有效贯彻,妨碍了业务开展。
三、中国商业银行私人银行业务创新实践
(一)经营理念创新
私人银行虽然在西方已有几百年的历史,在中国却是一个全新的概念。从广义上说,私人银行业务也属于个人金融业务的一部分,但是同国内已经比较成熟的零售银行业务和理财业务又有根本的区别(表4),开展私人银行业务的过程首先就是一个思维转变、理念创新的过程。私人银行业务并不是理财业务的简单升级,从理财业务到私人银行业务的转变需要完成两个飞跃,一是从标准化到个性化的飞跃,理财业务向客户销售标准化的理财产品,私人银行业务需要根据客户个性化要求定制产品。二是从单一化到综合化的飞跃,理财业务的范围基本限于金融理财产品的提供,私人银行业务需要向客户提供种类复杂的金融和非金融服务。在私人银行业务开展过程中,国内商业银行正逐步接受和实践以客户需求为导向、全面提供综合化服务的经营理念。
(二)机构设置创新
为适应私人银行业务发展的需要,国内商业银行纷纷建立了符合自身特点的业务机构,例如中国银行和招商银行的私人银行部隶属于个人金融部,工商银行私人银行部是总行一级部门,民生银行私人银行部则是一个独立的事业部。私人银行部的建立使国内商业银行的财富管理体系趋于完整,财富金字塔的各个层级都得到了业务覆盖,以中国银行为例,中银理财、中银财富管理和私人银行一起构成一个完整的三级财富管理体系(表5),有利于其财富管理的品牌塑造。
关键词: 私人银行业务本土化金融创新“核心-卫星”策略
中图分类号: F831文献标识码: A文章编号: 1006-1770(2009)08-034-06
私人银行业务在西方已有数百年历史,但对中国银行业来说却是全新事物。2007年是中国商业银行的私人银行业务元年,在随后不到两年的时间中已有7家中资银行陆续推出了该业务。中国商业银行在私人银行业务探索中遇到的最大问题是如何把带有很深西方烙印的私人银行业务本土化,从实践过程来看,各银行在借鉴国际私人银行经验的基础上进行了诸多创新性尝试,部分地解决了这一问题。
一、国内私人银行业务发展回顾(2007年-2008年)
私人银行业务是金融机构向财富金字塔的塔尖客户(图1)提供的个性化、综合性服务,其服务范围不仅涵盖几乎所有的金融服务(资产管理、保险、信托、税收规划等),而且包括很多与客户日常生活相关的非金融服务(移民、子女教育、医疗等)。在过去20年中,国际私人银行业务得到迅速发展,包括全能银行、投资银行在内的各种理财机构都参与其中,2007年全球私人银行管理的客户资产超过40万亿美元,相当于当年全球GDP的75%。
伴随着中国经济的持续增长,国内富裕人士1不断增加,根据美林-凯捷的研究,2003年-2007年全球富裕人士复合年均增长率(CAGR)为7%,其中亚洲的增长率达到7.4%,超过全球平均水平。伴随着连续5年的两位数经济增长,中国富裕人士年均增长率高达9.7%,2007年底中国富裕人士达41.5万人,拥有财富总值2.12万亿美元。对以富裕人士为服务对象的私人银行业务来说,中国市场无疑具有巨大的吸引力。2005年至2006年,随着国内金融市场向外资金融机构逐步开放,国际知名银行如瑞士友邦、花旗等纷纷在中国成立私人银行机构,拉开了中国大陆私人银行业务发展的帷幕,2007年至2008年,中国银行、招商银行、中信银行、中国工商银行等多家国内商业银行也先后开办了私人银行业务(表1)。
二、私人银行业务的本土化要求
在中国开展私人银行业务过程中,仅靠借鉴国际私人银行的成熟经验是不够的,因为无论从客户、从业机构还是制度环境方面,中国的情况同成熟市场经济国家都存在较大差异,中国商业银行在私人银行业务实践中不得不首先面对本土化问题。
(一)中国高净值客户特征
在中国开展私人银行业务首先必须了解中国高净值客户,波士顿咨询公司和IBM商业价值研究院的研究得出了相似的结论,它们认为伴随着中国经济在最近20年中的高速增长,以企业主和职业经理人为代表的富裕人群积累了大量财富,成为中国高净值客户的主要组成部分。他们有较强的风险承受能力,追求高回报,对参与投资决策具有很高热情(表2)。
与西方国家的高净值客户相比,中国高净值客户更为年轻,他们的财富由自己创造而不是继承而得。我们可以把福布斯中国富豪榜作为中国高净值客户群体的缩影进行简要分析,2008年中国上榜富豪的财富均来自企业经营或金融投资,而全球富豪榜的上榜富豪中有32名财富来自继承;从年龄上说,中国上榜富豪年龄在40岁-60岁之间占到82%,而全球富豪榜上榜富豪年龄在40岁-60岁之间的仅占42%,60岁以上的达到52.3%,中国富豪的年轻化特征明显。
(二)私人银行业务机构
国际上开展私人银行业务的机构大体可分为三类:一是大型全能银行,二是投资银行,三是其它的私人银行专营机构4。在国际私人银行市场上,全能银行和投资银行市场占有率最高,同时分散化又是私人银行业的显著特点,2006年全球最大的十家私人银行的市场份额之和仅13.3%(表3)。在中国,具备开展私人银行业务能力的金融机构只有商业银行,证券公司、基金公司和信托公司等机构虽然在资产管理方面有专长,但缺乏客户资源和综合服务能力不足使它们无力独立开展私人银行业务。
(三)国内制度环境
在制度环境上,国内和国际也有很大差别,分业经营限制、严格的外汇管制以及法律、法规缺位都给私人银行业务的开展带来了困难。
1.分业经营限制。私人银行提供的是综合化金融服务,涉及银行、证券、保险、信托等多个领域,但是目前我国银行、证券、保险、信托各自拥有相对独立的运营及监管体系,虽然近年来上述领域的融合正在加强,但是,综合化经营仍然受到许多限制。这种分业经营态势限制了私人银行研发和提供跨领域的产品和服务,制约了私人银行业务的发展。例如,全权委托资产管理是西方私人银行的重要业务之一,但由于分业经营的限制,中资银行只能采取迂回的办法通过与信托公司合作等方式来满足客户这方面的需求。
2.外汇管制严格。从国际经验来看,私人银行客户往往要求进行全球化资产配置而不仅仅局限在本国境内,由于我国外汇管制较为严格,客户涉及境外投资的需求目前还难以充分满足。虽然2007年5月银监会发布了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》,允许商业银行投资于境外股票及其结构性产品,但是仍然不允许投资于商品类衍生产品及对冲基金,对股票投资也有很多限制,国内私人银行客户难以实现真正意义上的全球化资产配置。
3.法律、法规缺位。目前国内规范私人银行业务的法律法规很不完善,制约了私人银行业务的发展。一是现有的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》不适用于私人银行业务,而银监会尚未针对私人银行业务制定专门的法规,私人银行业务的开展得不到有效的指引和规范。二是国内尚未出台《个人隐私保护法》,对个人隐私的有关法律边界、保护方式及损害赔偿等法律规范尚属空白,私人银行业务的私密性原则得不到有效贯彻,妨碍了业务开展。
三、中国商业银行私人银行业务创新实践
(一)经营理念创新
私人银行虽然在西方已有几百年的历史,在中国却是一个全新的概念。从广义上说,私人银行业务也属于个人金融业务的一部分,但是同国内已经比较成熟的零售银行业务和理财业务又有根本的区别(表4),开展私人银行业务的过程首先就是一个思维转变、理念创新的过程。私人银行业务并不是理财业务的简单升级,从理财业务到私人银行业务的转变需要完成两个飞跃,一是从标准化到个性化的飞跃,理财业务向客户销售标准化的理财产品,私人银行业务需要根据客户个性化要求定制产品。二是从单一化到综合化的飞跃,理财业务的范围基本限于金融理财产品的提供,私人银行业务需要向客户提供种类复杂的金融和非金融服务。在私人银行业务开展过程中,国内商业银行正逐步接受和实践以客户需求为导向、全面提供综合化服务的经营理念。
(二)机构设置创新
为适应私人银行业务发展的需要,国内商业银行纷纷建立了符合自身特点的业务机构,例如中国银行和招商银行的私人银行部隶属于个人金融部,工商银行私人银行部是总行一级部门,民生银行私人银行部则是一个独立的事业部。私人银行部的建立使国内商业银行的财富管理体系趋于完整,财富金字塔的各个层级都得到了业务覆盖,以中国银行为例,中银理财、中银财富管理和私人银行一起构成一个完整的三级财富管理体系(表5),有利于其财富管理的品牌塑造。