高盛成高频交易巨头

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  在道德形象和真实利益面前,高盛的选择毫无疑问。
  一年前,迈克尔·刘易斯出版了《flash boys》一书,其中就总结了崩溃的市场和高频交易操纵。从那时开始,高盛决定不仅保持低调,而且大力支持芝加哥交易所新的反高频交易方案,其首席运营官加里·科恩在《华尔街日报》专栏中发表了题为《控制高频交易的可靠方式》,文中表达了高盛对于计算机自动交易的遗憾。
  绝大多数高频交易发生在多个电子交易市场,但每一个市场都有自己的规则,股权、市场结构日益分散和复杂,碎片化和复杂性所带来的风险,伴随着执行交易和交易速度的增加被急剧放大。
  在过去的一年中,大多数技术故障都发生在证券市场,对市场运作的能力产生了严重影响。尽管业内人士已经在市场混乱后讨论对策,但一直没有足够的进展。全球各个市场分散,无法达成一致意见和共同规则,因为有些问题不能由市场力量解决,需要统一调节。虽然创新是一个健康而充满竞争的市场的必备结构,但不能以引进重大风险为代价。
  高盛的这种道德立场让人震惊,毕竟它曾是金融史上最大的吸血鬼。更令人震惊的是,短短数天之后,高盛宣布将在纽约证券交易所卖掉其指定做市商席位,表明高盛将告别其明仓交易。
  当时市场都认为,“如果属实,这会是一次重大的进步。”但事实不是这样。
  事实上,这只是一个精心策划的公关活动,以避免公众的逆反心理,因为这只是高盛对其前程序员谢尔盖·阿列尼科夫的战斗,后者于2009年离职创办自己的企业,并修改了高频交易的源代码,高盛的律师团队将阿列尼科夫送进了牢狱。
  这件事经被遗忘了很久,现在Virtu(威图)已成功IPO(高盛作为主承销商),高盛终于可以放下门面做一次正确的事情,在著名批评家迈克尔·刘易斯2014年揭露高频交易黑幕之前,高盛就已经要求进行高频股票交易改革了。
  高盛的电子股权交易部正在招聘高管,包括来自摩根士丹利的Keith Casuccio纷纷来投奔,高盛将这些人根据经历和能力安排于软件、交易基础设施和投资黑池等方面。
  2014年,高盛是新兴的IEX集团的早期支持者。IEX宣称的“简易市场结构”针对美国复杂的交易市场结构做了一些信息整合,为客户提供了一些优质服务。对一些机构用户来说,以前需要跟若干个交易所打交道,现在经过IEX的整合,流程上省了很多麻烦,这是很有吸引力的。很多人认为IEX能够解决超高速交易的很多弊端,但IEX仍然存在“过于碎片化和过于复杂”的风险。
  高盛是世界顶级的股权交易银行之一,2014年收入达到67.4亿美元,排名第二;2015年第一季度收入已位居第一位。为何会如此?其中一个因素就是,高盛雇用了Raj Mahajan作为股权电子执行交易主管,表明其重点已经放在将自身打造为全球顶级的自动交易商之一。
  实际上,高盛改革高频交易的呼声是一个谎言。高盛如今的做法是其在2008年战略的翻版,当时高盛利用其在财政部的前雇员保尔森和纽约联储的斯蒂芬·弗里德曼,让雷曼倒闭,从而使高盛成为债券交易领域无可争议的冠军,并享受着纳税人数千亿美元的救助资金。
  回到2014年,迈克尔·刘易斯发表《Flash Boys》之前无疑事先通知了高盛,高盛立即意识到这会导致大量高频交易竞争对手的崩溃,对新进入者来说是一个好的发展机遇,比如看似完美的IEX。
  如今高盛计划通过强调填充率,即指令被执行的百分比,向其客户推销其改进的系统。重点客户是量化对冲基金,这些对冲基金已是高盛其他部门的客户。
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