【摘 要】
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文章针对沪深300指数日收盘数据尖峰、肥尾、偏态特征，利用似然比检验选取广义误差分布作为TGARCH模型扰动分布形式，并在此基础上利用ARMA—TGARCH模型实证检验了股指期货推出
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文章针对沪深300指数日收盘数据尖峰、肥尾、偏态特征，利用似然比检验选取广义误差分布作为TGARCH模型扰动分布形式，并在此基础上利用ARMA—TGARCH模型实证检验了股指期货推出对我国股市波动性和交易效率的影响。结果表明：（1）股指期货推出降低了股市的波动性，减少了市场风险；（2）波动干扰信息能够更快地反应到现货市场中，改善了股市的交易效率（3）股指期货推出后，波动非对称性有所减弱，但杠杆效应统计检验不显著。以上结论说明我国股指期货虽然上市时间不长，但它的推出加速了信息的传递速度，降低了市场风险，对于
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