美股大幅走低，日本股市出现重挫，受此拖累，2月29日港股大幅低开，但内地A股的走高为港股提供了支撑，恒指震荡上行，跌幅收窄，中资股跑赢大市。不过资金进场积极性未见增强，估计大盘短在线冲动力会有所放缓。在恒指和国指未能突破中短期阻力点25382和14683之前，港股仍将处于中期调整格局。
　　2月25日，恒生指数受到A股暴跌的拖累而微跌35.90点，但随即在一系列利好的带动下展开节节上升的攻势。美股前夜反弹189.20点，带动恒生指数26日劲升445点；其后，港府在27日公布积极的新年度财政预算案，向香港市民大派减税利是。其中主要包括：薪俸税率将下调1个百分点至15%，本财年将豁免75%的薪俸税，每个纳税人的最高退税额为25000港元等。加上港股二月期指结算日前引发多头轧空行情，从而推动恒生指数单日再升769点，一举企上年线之上，并再度收复二万四大关。2月28日，受到美联储主席伯南克暗示将再度降息的言论提振，本地地产股带领大盘进一步上扬，但因受到期指结算日多头平仓盘的冲击，恒生指数当日涨幅放缓至107点。2月29日，受到美股下跌的拖累，港股市场终于后继无力，恒生指数当日一度重挫581.21点，但其后因受到A股的提振，最终收市将跌幅收窄至260.02点，但仍稳守二万四大关之上。
　　按近期市况来看，3月份将为反弹做好铺路的功夫，预计大市将在25200至25800点这个阻力区反复争持，时而升穿这些阻力位，时而跌回25000点以下，这段时间投资者信心仍会不足，又或只作短炒，以一种持盈保泰的态度来投资。然而，一旦升穿26000点，投资者就开始相信大市已调整完成，升至27000、28000点时，就会变成疯狂。不过，在恒指和国指未能突破中短期阻力点25382和14683之前，港股仍将处于中期调整格局。
　　
　　目前港股短线会继续受到以下几个因素影响：
　　一、美国经济方面。关注美国GDP等经济数据。美联储主席伯南克2月27日在众议院作证时表示，美国经济近期将缓慢增长，美联储将采取必要措施避免经济进一步下滑。伯南克此言意味着美联储将继续降息。为避免经济衰退发生，美联储自去年9月以来已连续5次降息，利率水平总计下降了2.25个百分点。一些经济学家认为，美联储将在3月中旬开会时再度降息0.5个百分点。
　　二、沪、深股市走向不可忽视。在美国次级债事件的影响下，各主要金融机构纷纷调低了美国经济增长的预期，而对于中国来说，影响将主要体现在中国对美国的出口上。同时，中国政府政策的不确定性也对经济带来很大影响，政府是继续实行从紧的货币政策还是适当放松，这会对市场的信心产生很大影响。此外，内地股市由于上市公司频频再融资、股改后已获流通权的庞大限售股、招股上市活动炽热等集资压力深重而震荡走低，直到中国证监会在2月25日答记者问，强调当局“会严格审核再融资申请，维护市场平稳运行”，始使沪、深股市略见回稳。
　　三、汇控业绩也是影响恒指走势的关键所在。渣打集团的业绩虽未被SIV投资所冲击，但并不等于汇控亦复如是，理由是汇控年前所购的Household International而及后易名为汇丰融资的核心业务，就是在美国经营按揭尤其是次按、无抵押贷款和信用卡，因此所面对的呆坏账问题和存在的风险不轻，汇控去年前三季作出重大的拨备撇账未必足够，这也是该股周四先升后倒跌之因，可见基金大户对此股并没掉以轻心。
　　可见，目前大盘仍未有大方向，若汇控（0005）业绩理想，使大盘出现更多平淡仓或回补空仓等活动，后市可望有动力上控25000点。近日，瑞银认为建议投资者买进香港地产股。因为美联储主席暗示将再度下调利率，加上香港政府公布的财政预算案将刺激内需，这项占GDP总额2.6%的刺激方案将产生良好的影响，并将直接刺激内需和住宅的购买，将有利于香港本地地产股走强。不过，大福证券认为，香港不少二、三线地产股股价长期低于其资产净值，由于负债不高，未有发新股再融资之需要，加上股票流通量少，成交不活跃，保留上市地位之价值不大。继盈大地产（0432）后，估计将有其他地产股宣布私有化计划。华人置业（0127）是其中一家有可能走上私有化之路的地产股，华置其中一个主要基金股东TCI的投资策略是逼使股价偏低的公司拆骨或私有化，当前TCI持有华置8.1%之股权。