无论是政府导向还是民间共识，中关村已经成为科技、互联网、创业的象征，位于中关村核心地带的鼎好大厦由此成为地标。
　　鼎好大厦的楼层布设像是一个隐喻，暗合着产业链条。十楼是创新工场——由李开复创办的专注于互联网领域的早期投资机构，而地下楼层密布电脑手机等数码产品的维修店。
　　早期投资在于变化
　　创新工场此前最为人称道的项目，是安卓应用分发平台“豌豆荚”、安卓的手机系统“点心”，而现在则是少女歌唱组合SNH48、暴走漫画、“有妖气”动漫平台。在创新工场创始合伙人汪华看来，这一切都来自于变化。
　　“早期投资，本质上投资的就是变化。”汪华对《瞭望东方周刊》说。
　　2009年创新工场成立，大面积对安卓系统进行投资，包括点心桌面、应用汇、豌豆荚魔图精灵、涂鸦移动等。这些应用遍布于整个安卓系统，从底层系统到中间分发平台再到场景应用。
　　“2009年投资安卓，2012年投资娱乐新内容，都是因为这个市场发生着变化。”汪华解释说，从内容需求、分发渠道、受众人群方面都在改变，作为早期投资人，势必要有这份敏感。
　　汪华说话轻声细语，常常从“哲学”“趋势”这样形而上的角度讲起，然后落到实际操作的项目。
　　他分析说，“互联网 ”是新一代的工业革命，必然会大大提升效率，结果就是“不需要那么多人干活了”。
　　农业社会向工业社会的演进，让多数人开始从事现代服务业、工业制造业。
　　按照相同的逻辑，当移动互联网革命演进完成后，人类从事的行业，包括制造业和服务业，只需要20%～30%的人去做。
　　“接下来的时间人类要做什么？我设想的一个方案就是，大量的人将会生产和消费虚拟世界中的精神产品。”汪华告诉本刊记者。
　　随着中国人均GDP达到7000美元的水平，内容和文化消费会逐步放大，人们不再满足于物质的数量，开始关心“质量”以及“消费体验”。
　　尽管认为人们将为虚拟精神产品付费，但汪华也认为，即便是未来必将发生的事，做得太早也可能死得很惨。他知道，创新工场需要找到切入的节点。
　　这个节点正是《扩散性百万亚瑟王》。
　　互联网调性
　　“《扩散性百万亚瑟王》作为一款二次元文化的游戏制作谈不上优秀，但很快升到游戏榜单第二，我们认为它的商业价值开始出现了，作为早期投资人就应该关注。”创新工场投资总监高晓虎对《瞭望东方周刊》说。
　　价值的体现依靠的是商业模式的搭建，完成了ACG方式演变。“十万个冷笑话”就是最典型的例子。
　　早在2006年，作者寒舞开始在“有妖气”动漫平台上连载《十万个冷笑话》，因为符合互联网吐槽的调性，很快成为重点推介内容。

　　然而正如高晓虎所言，“有妖气”的价值此时并没有被人发现。作为一个动漫平台，也找不到变现的渠道。于是，“有妖气”开始着手把平台上的漫画做成动画，试图在扩大受众群的同时找到盈利方式。
　　第一个“试验品”就是《十万个冷笑话》，TV版于2012年7月播出，在视频网站和新浪微博等社交网络的推动下，很快成为话题。高晓虎留意到，在2014年第一季度结束后，《十万个冷笑话》的点击量超过17亿次。
　　“它不是低幼产品，（用户中）成年人占很大比重。”高晓虎认为这个产品极具互联网气息，投资就要投这样的产品。
　　有妖气这笔投资完成用了10个月，最终结果是文化产业基金领投，创新工场跟投。
　　在看《十万个冷笑话》TV版时，高晓虎特意看了片尾字幕，导演卢恒宇这个名字进入了他的视线，但那时他并没有主动去结识，因为动画制作方在产业链里并不很值钱。“《变形金刚》很值钱，但幕后做CG设计的并不值钱。”
　　不过，当高晓虎见到卢恒宇之后，他的想法变了，在短短两个月内完成了投资。
　　因为卢恒宇会掐着秒表统计《火影忍者》《海贼王》和徐峥、黄渤电影里的“梗”出现的频次和幅度，会留心每一个细节。打动高晓虎的还在于，他有着组装工业机器的热情，这种对行业体系的认知可以快速批量产生优秀产品，实现工业化。
　　创新工场2014年11月完成对卢恒宇与李姝洁工作室（以下简称“卢恒宇工作室”）的投资之后，由其制作的《十万个冷笑话》大电影于2015年元旦上映，最终赢得1.19亿元票房。
　　高晓虎认为卢恒宇将成为未来的宫崎骏，类似宫崎骏的吉卜力工作室的方式在中国还没有，“他有可能做到。”
　　光线传媒曾经以3.8亿元人民币收购动画制作公司蓝弧文化，高晓虎认为，卢恒宇工作室的估值会更高。
　　二次元世界
　　投资“有妖气”之后，创新工场开始大面积进入二次元、游戏、娱乐内容领域。在汪华看来，投资这些领域是一种从边缘到中心、从新兴到主流的策略。
　　“老的有价值的公司不会马上消失，变化总会从小处开始启动，最容易变化的是年轻人。”他说。
　　以游戏、动漫为代表的“二次元文化”正是年轻人的最爱，投资看中的正是人口红利。
　　创新工场另一位投资总监陈悦天举了这样的例子：如果去线下的动漫展放上一首“Butter-Fly”（数码宝贝主题歌），现场的90后都会一起大声合唱。 　　而在知名弹幕视频网站BiliBili上，以日文书写的“Butter-Fly”歌词“在无限延伸的梦想后面，穿越冷酷无情的世界”，遍布整块屏幕。
　　人口红利暴涨的同时，商业模式也开始成熟。
　　越来越多的动漫IP以手游形式进行最直接的商业变现。高晓虎认为，如今手游市场已经是“无IP，不手游”，手机游戏对动漫的依赖程度达到25%。
　　另一方面，线下娱乐市场也与内容无缝对接，电影、舞台剧等各种呈现形式让IP的价值继续膨胀。高晓虎相信，在中国，5～10年之内一定会出现像漫威那样的动漫整合公司。
　　某种程度上，投资一个好模式，远高于投资一个好产品。
　　在TFBOY尚未走红时，创新工场曾经特意研究过这个组合，最终他们并没有投资，反而投了一个现在并不当红的组合——SNH48。
　　SNH48是日本女子组合AKB48的中国版，其优势依然在于模式。在高晓虎看来，这样的模式找到了艺人与经纪之间的平衡，不会因为个别艺人的解约而丧失活力。
　　这符合创新工场的投资标准，新的商业模式，新的商业路径。总结起来就是：商业、年轻人、价值观。
　　高晓虎非常喜欢《海贼王》与《火影忍者》，它们就如同中国的三国演义，有着宏大的世界观，梦幻阵容（像五虎上将），人物性格清晰，这些要素决定了它可以衍生出更大价值。
　　互联网原住民
　　“内容的扩散程度有多大，往往在于地铁、学校里的人认不认可。”高晓虎说，扩散的路径往往是年轻人群体，想要准确洞察投资机会，必然需要了解这些潜在的年轻用户的特征。
　　一个无法忽略的事实是，随着互联网的发展，人群间不是越来越融合而是越来越割裂，族群特征日益明显。
　　在陈悦天看来，这种环境给了“亚文化”最好的崛起土壤，在90后95后的小范围中进行核心传播，随之慢慢进入主流，产生更大的共鸣，从而剧烈引爆。
　　汪华把90后群体称为互联网上原住民。“90后孩子跟我小时候没有本质的区别，内核是一样的。他们同样渴望被认同，渴望爱情与友情。不同点在于他们的情感被互联网工具展示出来，带着包装被无限放大了。”
　　他们是互联网时代的独生子女，没有经历过物质匮乏，“想要拥有，就要获得。”
　　然而，“互联网的本质是孤独的”，本身是独生子女的他们没有安全感，希望抱团，渴望认同和共鸣，“这就是他们喜欢弹幕的原因。”汪华分析道。
　　但矛盾在于，他们每个人从小通过互联网接收到大量信息，认为自己是独一无二、与众不同的。
　　这种特征会反馈到现实的投资领域。高晓虎认为，90后甚至95后有着很强的解构能力，当雷军用蹩脚的英文说出“Are you ok”时，率先作出解构视频的是BiliBili弹幕网，主流用户多是90后。
　　同时，他们天生就愿意为互联网内容付费，“在动漫展上，一些孩子的消费会让你感到费解。”高晓虎说，但那已经是他们生活的一部分。
　　陈悦天还记得当初见BiliBili弹幕网 CEO徐逸的场景：在一家拉面馆，徐逸和他的同事们穿着短裤T恤，而陈悦天却是衬衫西裤皮鞋、背着ThinkPad双肩包。这让他觉得自己“格格不入”。
　　“做二次元创业的同学往往都有这些特征，只是会更有商业意识与自制力。”汪华看重自然是后者，“商业素质是必须的。”
　　一切刚刚开始
　　汪华把他的投资对象称为“同学”，而被投资者把创新工场看做一个“家庭”。
　　IMBATV联合创始人张哲晞告诉《瞭望东方周刊》，创业初期，他在半个月里见了30多家投资机构，发现创新工场对于内容的理解与他最为契合。
　　“汪华与其他投资人的不同在于对内容行业的理解，沉得更深也更有前瞻性。”张哲晞说，公司在制定战略决策时，都会主动询问汪华的意见。
　　在汪华看来，内容行业是万亿元级别的市场，现在发生变化的都在外围，电影电视剧市场还没有完全打开。
　　“实际上，乐视、阿里做影业也是在投内容，只是他们成本更高，方式更激进。我们作为早期投资机构会从更新更边缘的角度去做。”汪华说。
　　目前，创新工场每期基金容量约为2.5亿美元和10亿元人民币，目前已推出两期，这样的基金容量也决定了他们更看重早期投资。
　　投资人往往喜欢讲：抓住年轻人，等他们长大就好了。但现实不止于此。在汪华看来，年轻人更像是试验品，产品经过测试，很快就会从小白鼠传播到主流人群。
　　一个有特质的“亚文化”更像是味精，它要到主流中去，改变主流的口味与特点，同时稀释自己的浓度与特质。当它足够壮大时，就有能力颠覆，成为主流，就像《十万个冷笑话》那样。
　　汪华预计，在内容领域，发行公司、剧院等都可以发生变化——类似“猫眼”这样的电影信息及购票平台，购买量超过一定数额时，它是否就可以决定院线排片？“现在的内容创新就像是2004年、2005年的电商，你觉得已经够新了，但更新的还在后面。”