为什么个人以及各国央行都在大量持有黄金？一是稀缺性，二是投资价值与潜力，三是容易变现。全球目前为止已经开采到的黄金有16万吨，探测到和未开采的还有2.6万吨。如果按照每年开采量2600吨来计算，黄金只够开采10年。10年之后，不能说开采不了，只能说难度极大。任何一种商品，供应量越来越少，需求量一直在增大，价格就会上涨，会支持黄金牛市继续往前走下去。还有一点，如果现在拿着黄金，到各大金店都可以回购，只是跨公司的回购会收取一定的回购费用。
　　大家都知道，美元是美国人造出来的，日元是日本人造出来的，人民币是中国人造出来的，那黄金是谁造出来的？是上帝造出来的。全球已经开采出来的和没有开采出来的所有的黄金加在一起，比上全球所有的人数，平均下来一人应该得到一盎司的金子，大约是31克。中国人黄金的持有量，平均下来一人仅有3.5克，还有10倍的路要走。
　　金顶集团的创始人陶行逸先生写了一本书，叫《黄金牛市20年》。他为什么预测有20年？金价从1980年一直调整，在低位徘徊了20年，到了2002年左右才有一拨冲高，直到现在才涨了10年。从技术角度来讲，如果一个投资品底部调整的时间越长，上涨的时间应该越长，这个周期应该呈正比。可能有的人说不可能那么准，但是从供求关系上来讲，再加上从形态上来讲，至少涨5～8年不成问题。
　　从养老的角度来讲，投资实物黄金比较适宜，因为它具有无与伦比的保值特征。30年前，在英国一个专属做高档西装的小店铺买一套西装需要5盎司黄金；30年后的今天去那里买，仍然需要5盎司。西装的价格已经变得很高了，但是所需用的黄金不变。这是因为，在物价上涨的同时，大宗商品在上涨，而黄金本身也属大宗商品。有人说我在1990年附近的时候100元/克买了黄金，现在涨到300元/克了，这是不是赚了很多钱？我可以很负责任地讲，你基本上没有赚钱，因为你的生活成本也增加了。所以说黄金实物只是可以锁住你的财富。如果想增值，可能就需要做有较高风险，但同时又有更高收益的衍生品。
　　说到衍生品，在国内合理合法的黄金衍生品首先是纸黄金。很多朋友给我打来电话，说你看我做纸黄金了，前两天又亏了点，现在还在亏损当中，怎么办？我说你做纸黄金是为了什么？既然做纸黄金，肯定是看好了黄金投资，而且又想把手续费降低。但既然选择了做黄金投资，尤其是实物和纸黄金这种类型的，为什么要频繁操作？试想一下，你今天在菜百买了1公斤黄金，你会想着第二天看看金价涨了，就拿回去卖吗？显然不可能。所以黄金实物和纸黄金的投资一定要做长线，2年以上为宜，10年以上为佳。时间越长，就越能够把你的财产尤其是养老金保护得更好。
　　其次是上海黄金交易所的AU（T+D），以及上海期货交易所的期货黄金。其他的贵金属投资产品，则主要是白银，比如说上海黄金交易所有EGPD，也有白银期货，还有就像天津贵金属交易所的天通银。观察白银走势，只需要看美元的涨幅就可以了。也就是说，美元升值，白银就下；美元贬值，白银就上。要研究黄金还要加一条，就是黄金有金融属性。
　　本文节选自侯思佳先生在本届年会上的演讲