【摘 要】
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随着基于自由现金流量折现的企业价值评估模型的出现,自由现金流量分析已成为投资分析的重要工具。本文在对现有的自由现金流量分析文献进行综述的基础上,结合抛补看涨期权和
【机 构】
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山东建筑大学法政学院; 山东建筑大学商学院;
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随着基于自由现金流量折现的企业价值评估模型的出现,自由现金流量分析已成为投资分析的重要工具。本文在对现有的自由现金流量分析文献进行综述的基础上,结合抛补看涨期权和保护性看跌期权两种期权投资组合策略对自由现金流量进行分析,得出结论——自由现金流量的大小或者正负并不能够作为评价企业经营状况的直接指标。在该分析过程中,还结合期权价值对自由现金流量中的风险因素进行了调整,从而计算出更能反映企业经营状况的无风险自由现金流量。
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