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摘要：改革开放以来，我国经济实力不断提高，资本市场逐渐完善，人民生活水平日益提高，在解决衣食住行基本问题后，如何将家庭有限的资产进行合理配置，抵御通货膨胀带来的实际财富损失成为当前各大领域研究的重点。本文从我国家庭资产配置现状，家庭资产偏好对金融市场和房地产市场的影响，以及未来发展趋势进行探析。
关键词：家庭资产；金融市场；房地产；现状；发展趋势
一、引言
家庭资产近年来成为我国和国外研究学者的热点，家庭资产配置合理与否将直接影响到我国经济的健康可持续发展。目前，很多研究（马广奇等）对家庭金融资产配置进行分析，得出现金和储蓄存款占据我国家庭资产中的重要地位，但是仅仅讨论家庭金融资产一方面有所欠缺，应还包括住宅、汽车和工商经营等非金融资产，对我国家庭资产进行全面分析。家庭参与金融市场，直接影响我国金融市场深度和广度的发展，对房地产投资的青睐也使得房地产行业热度居高不下，而金融和房地产行业均是我国重要产业，对国民经济健康发展至关重要。因此，社会对家庭合理配置资产，理性投资需要更加关注。
二、中国家庭资产配置的现状
1.实物资产所占比例过高，金融性资产所占比例过低
根据西南财经大学中国家庭金融调查（2017年）数据显示，中国家庭资产中金融资产占总资产8.76%，非金融资产占91.24%，而美国2010年金融资产占总资产比例就达到37.9%，非金融资产所占比例为62.1%，其中中国家庭自有住房拥有率为89.68%，远高于世界平均的60%，居于世界前列。产生如此巨大差距的原因很大程度归结于住房贷款的杠杆性，曾经买不起住房的家庭，现在可通过先支付一定数额的首付，再通过科学计算在未来的几年或者几十年内分期还清，这使得几十年内贷款买房的家庭都承擔着较重的还款压力，使得人们将绝大多数资产贡献给了房地产，对金融市场的参与产生挤出效应。如何缓解中国家庭的买房压力，推出合理政策，调控房地产价格，是政府部门工作的重中之重，也有利于改善我国家庭资产配置中金融资产与非金融资产的严重失调。
2.风险资产受冷落，居民金融知识缺乏
目前我国家庭的资产性质大多为无风险或者低风险，银行存款所占比例极高。在美国，储蓄存款比例占总资产规模仅达17%，而中国已达到76%远超过美国。产生这一现象其一是因为我国的福利保障体制相比美国还不成熟。福利保障主要包括社会保险、福利补贴和公共教育三大类，我国目前的养老保险、医疗卫生等公共服务还不完善，所以需要家庭利用自有资金承担，大量的资金消耗对风险资产的投资比例产生了挤出效应，因此政府部门应着力于提高社会福利水平，保障人民生活，引导资金合理的更有效的流动。其二是由于居民缺乏金融知识缺少投资经验。对教育水平较低的家庭，难以获取金融市场信息，同时自我学习能力较弱，这阻碍了大部分中国家庭进入金融市场，随着经济的飞速发展，在不断丰富金融产品和提高金融服务的同时，也应该对居民的金融知识进行广泛普及，提高投资意识。
3.单一化程度高
不管是对金融性资产还是非金融性资产，我国家庭的资产组合单一化程度很高，银行存款占金融性资产总额高达57.75%遥遥领先排名第二的现金所占17.93%。相比美国以养老金为主，各种股票基金以及信用类资产多样化分散投资，中国家庭的资产配置状况不容乐观。除金融性资产中的银行存款外，非金融性资产中的住宅投资也是占据了几乎整个实物投资比例。自1998年住房改革实行的住房分配货币化，建立住房保障制度，中国城镇住房制度发生了一次根本性的转变，房价更是一路飙升并时常波动，引起人们对房产投资的过分偏爱，也使得房地产投资比例急剧上升，不利于我国家庭资产多样化配置。如何稳定房价，因地施策，成为中央近年来的重点问题。
三、中国家庭资产合理配置的作用
1.推动金融市场发展
我国金融市场的发展起步期较晚，2006年来股权分置改革，股票市场IPO重新开放，06年，07年我国家庭成员进行股票市场投资使得股票市场火热起来，资本市场也红火起来，对我国金融市场的发展起到了重要的推动作用。中国居民基于庞大的基数特征，已然成为资本市场投资主体，力量不容小觑。研究（罗旋，2007年）表明，家庭金融资产配置比例对金融市场的发展作用可分为三点：第一，当中国家庭更多的投资金融市场，金融市场的总规模不断扩大会推动其发展。第二，居民在投资过程中总是希望投资收益率越高，因此会选择收益率高的金融资产，于是此类资产的需求增大，推动该类金融市场的发展，家庭资产结构中不同金融资产的相对比例对不同金融市场发展都起到不同程度推动作用。第三，中国家庭金融资产总量的增加，规模资金也会推动金融市场的发展。其实金融市场的发展与中国家庭资产配置相辅相成，在家庭投资推动金融市场发展的同时，金融市场可以为家庭投资提供更多的高回报产品，提高家庭的财富水平，增强了家庭对金融市场的信任度，从而更偏好金融市场投资。正确引导家庭分散投资，进入金融市场，对我国国民经济发展也起到强有力的推动作用。
2.利于房地产行业健康发展
1998年住房改革制度以后，各地区的房价出现不同程度的上涨，使得投资者向房地产行业看齐，房地产是我国的支柱产业之一，投资规模的扩大不仅带动了我国房地产行业的飞速发展，也推动了我国经济的健康发展。但是近几年，随着房价的不断上涨，我国家庭开始采取盲目跟风过度投资，使得房地产投资结构严重失调。住宅需求不断扩大导致房价的一路攀升使得原本买不起房的居民负担更重，而空置住宅比比皆是。在房价肆意上涨的情况下，市场中出现了投机者，利用房价波动的价差或是与房地产商协商议价逃税阻碍了我国房地产行业的良好发展。房地产的过热投资使得原本可以通过多样化投资分散投资风险且获得多方受益的资金浪费，不利于我国国民经济的稳定运行和可持续健康发展。引导中国家庭理性投资住宅，促进房地产行业健康发展已刻不容缓。 3.提高家庭生活水平，增强幸福感
研究发现，收入水平较低的家庭的教育水平通常不高，家庭资产单一化程度高，金融资产一般仅持有现金和银行存款，实物资产仅是自有住宅，面对经济迅速发展的今天，银行储蓄收益率相比通货膨胀率速度微乎其微，家庭资产实际财富遭受损失，这对本来收入水平不高，消费需求较大的家庭无疑雪上加霜。当家庭资产配置多样化，逐渐涉及股票、债券、基金、衍生品、理财产品等，能将有限的资金发展无限的可能，获得不同途径不同程度的收益，提高家庭的财富水平，提升生活质量，增强幸福感。
四、国家庭资产配置发展趋势以及原因
1.风险资产持有比重上升
生命周期是每个家庭的重要特征，在家庭生命周期的不同阶段，面对不同的收入水平家庭会有不同的消费需求。这里将家庭的生命周期简单的划分并分析较为年轻的家庭和中老年期的家庭资产配置的情况。一个年轻的家庭處于事业的拼搏期，受到多方面的不确定风险因素，如房价波动，储蓄率的变动或者是健康风险等等，此时家庭会偏好于安全性高，收益稳定即低风险资产进行投资，对于金融市场中的股票类高风险资产表现出望而却步。但是一个家庭步入中老年期，收入稳定，同时积累了一定财富，家庭对风险有较大的承受能力，这时整个家庭会倾向于选择风险资产，并随着资产规模的扩大增加对风险资产的持有，这有利于丰富我国家庭资产配置的多样性。我国家庭周期中中老年期占有很大比重，在未来十年，我国将逐步步人到老龄化社会，这也预示着中国家庭的资产选择将更多考虑股票等高风险高回报金融市场，资产配置多样化，单一的资产选择逐渐没落，优化家庭资产结构，这也对我国经济发展，经济进步起到推动作用。
2.资产配置多元化
一方面我国教育事业不断改革，人民得到更好的教育同时，拓宽了了解金融和非金融知识渠道，容易选择多样化资产；另一方面，我国经济不断发展，人民生活水平日益提高，衣食住行不再是家庭担心的问题，资金规模逐日扩大，拥有更多的投资选择，所以，未来，我国家庭资产配置将逐渐减少现金和储蓄等低收益单一资产比例，逐步迈向股票，债券，保险，信用贷款和房地产等多元化投资。以金融资产为例，中国家庭金融调查数据显示，52.5%的家庭不选择进入金融市场是因为缺少相关知识，所以更多的中国家庭在缺乏金融知识的情况下属于风险厌恶者，倾向于自己擅长或者熟悉的资产配置，这也是目前我国家庭资产配置的大势所趋，导致资产配置的单一化。
五、结束语
结合我国家庭资产配置现状以及未来展望，有关部门和居民需要共同努力实现合理配置家庭资产，推动我国经济的健康发展。美国相比我国家庭资产的选择范围十分广泛，原因之一是美国的社会福利水平较为完善，美国家庭承担的收入，健康等风险较小，所以我国有关部门应该建立健全完善的社会保障制度，解决中国家庭的后顾之忧，利用有限的资金投资多样化资产。除此以外，金融管理部门应该因地制宜，因政施策，使得金融可得性提高，从而引导居民正确调整资产配置，为实现我国金融市场的健康绿色发展而努力。
关键词：家庭资产；金融市场；房地产；现状；发展趋势
一、引言
家庭资产近年来成为我国和国外研究学者的热点，家庭资产配置合理与否将直接影响到我国经济的健康可持续发展。目前，很多研究（马广奇等）对家庭金融资产配置进行分析，得出现金和储蓄存款占据我国家庭资产中的重要地位，但是仅仅讨论家庭金融资产一方面有所欠缺，应还包括住宅、汽车和工商经营等非金融资产，对我国家庭资产进行全面分析。家庭参与金融市场，直接影响我国金融市场深度和广度的发展，对房地产投资的青睐也使得房地产行业热度居高不下，而金融和房地产行业均是我国重要产业，对国民经济健康发展至关重要。因此，社会对家庭合理配置资产，理性投资需要更加关注。
二、中国家庭资产配置的现状
1.实物资产所占比例过高，金融性资产所占比例过低
根据西南财经大学中国家庭金融调查（2017年）数据显示，中国家庭资产中金融资产占总资产8.76%，非金融资产占91.24%，而美国2010年金融资产占总资产比例就达到37.9%，非金融资产所占比例为62.1%，其中中国家庭自有住房拥有率为89.68%，远高于世界平均的60%，居于世界前列。产生如此巨大差距的原因很大程度归结于住房贷款的杠杆性，曾经买不起住房的家庭，现在可通过先支付一定数额的首付，再通过科学计算在未来的几年或者几十年内分期还清，这使得几十年内贷款买房的家庭都承擔着较重的还款压力，使得人们将绝大多数资产贡献给了房地产，对金融市场的参与产生挤出效应。如何缓解中国家庭的买房压力，推出合理政策，调控房地产价格，是政府部门工作的重中之重，也有利于改善我国家庭资产配置中金融资产与非金融资产的严重失调。
2.风险资产受冷落，居民金融知识缺乏
目前我国家庭的资产性质大多为无风险或者低风险，银行存款所占比例极高。在美国，储蓄存款比例占总资产规模仅达17%，而中国已达到76%远超过美国。产生这一现象其一是因为我国的福利保障体制相比美国还不成熟。福利保障主要包括社会保险、福利补贴和公共教育三大类，我国目前的养老保险、医疗卫生等公共服务还不完善，所以需要家庭利用自有资金承担，大量的资金消耗对风险资产的投资比例产生了挤出效应，因此政府部门应着力于提高社会福利水平，保障人民生活，引导资金合理的更有效的流动。其二是由于居民缺乏金融知识缺少投资经验。对教育水平较低的家庭，难以获取金融市场信息，同时自我学习能力较弱，这阻碍了大部分中国家庭进入金融市场，随着经济的飞速发展，在不断丰富金融产品和提高金融服务的同时，也应该对居民的金融知识进行广泛普及，提高投资意识。
3.单一化程度高
不管是对金融性资产还是非金融性资产，我国家庭的资产组合单一化程度很高，银行存款占金融性资产总额高达57.75%遥遥领先排名第二的现金所占17.93%。相比美国以养老金为主，各种股票基金以及信用类资产多样化分散投资，中国家庭的资产配置状况不容乐观。除金融性资产中的银行存款外，非金融性资产中的住宅投资也是占据了几乎整个实物投资比例。自1998年住房改革实行的住房分配货币化，建立住房保障制度，中国城镇住房制度发生了一次根本性的转变，房价更是一路飙升并时常波动，引起人们对房产投资的过分偏爱，也使得房地产投资比例急剧上升，不利于我国家庭资产多样化配置。如何稳定房价，因地施策，成为中央近年来的重点问题。
三、中国家庭资产合理配置的作用
1.推动金融市场发展
我国金融市场的发展起步期较晚，2006年来股权分置改革，股票市场IPO重新开放，06年，07年我国家庭成员进行股票市场投资使得股票市场火热起来，资本市场也红火起来，对我国金融市场的发展起到了重要的推动作用。中国居民基于庞大的基数特征，已然成为资本市场投资主体，力量不容小觑。研究（罗旋，2007年）表明，家庭金融资产配置比例对金融市场的发展作用可分为三点：第一，当中国家庭更多的投资金融市场，金融市场的总规模不断扩大会推动其发展。第二，居民在投资过程中总是希望投资收益率越高，因此会选择收益率高的金融资产，于是此类资产的需求增大，推动该类金融市场的发展，家庭资产结构中不同金融资产的相对比例对不同金融市场发展都起到不同程度推动作用。第三，中国家庭金融资产总量的增加，规模资金也会推动金融市场的发展。其实金融市场的发展与中国家庭资产配置相辅相成，在家庭投资推动金融市场发展的同时，金融市场可以为家庭投资提供更多的高回报产品，提高家庭的财富水平，增强了家庭对金融市场的信任度，从而更偏好金融市场投资。正确引导家庭分散投资，进入金融市场，对我国国民经济发展也起到强有力的推动作用。
2.利于房地产行业健康发展
1998年住房改革制度以后，各地区的房价出现不同程度的上涨，使得投资者向房地产行业看齐，房地产是我国的支柱产业之一，投资规模的扩大不仅带动了我国房地产行业的飞速发展，也推动了我国经济的健康发展。但是近几年，随着房价的不断上涨，我国家庭开始采取盲目跟风过度投资，使得房地产投资结构严重失调。住宅需求不断扩大导致房价的一路攀升使得原本买不起房的居民负担更重，而空置住宅比比皆是。在房价肆意上涨的情况下，市场中出现了投机者，利用房价波动的价差或是与房地产商协商议价逃税阻碍了我国房地产行业的良好发展。房地产的过热投资使得原本可以通过多样化投资分散投资风险且获得多方受益的资金浪费，不利于我国国民经济的稳定运行和可持续健康发展。引导中国家庭理性投资住宅，促进房地产行业健康发展已刻不容缓。 3.提高家庭生活水平，增强幸福感
研究发现，收入水平较低的家庭的教育水平通常不高，家庭资产单一化程度高，金融资产一般仅持有现金和银行存款，实物资产仅是自有住宅，面对经济迅速发展的今天，银行储蓄收益率相比通货膨胀率速度微乎其微，家庭资产实际财富遭受损失，这对本来收入水平不高，消费需求较大的家庭无疑雪上加霜。当家庭资产配置多样化，逐渐涉及股票、债券、基金、衍生品、理财产品等，能将有限的资金发展无限的可能，获得不同途径不同程度的收益，提高家庭的财富水平，提升生活质量，增强幸福感。
四、国家庭资产配置发展趋势以及原因
1.风险资产持有比重上升
生命周期是每个家庭的重要特征，在家庭生命周期的不同阶段，面对不同的收入水平家庭会有不同的消费需求。这里将家庭的生命周期简单的划分并分析较为年轻的家庭和中老年期的家庭资产配置的情况。一个年轻的家庭處于事业的拼搏期，受到多方面的不确定风险因素，如房价波动，储蓄率的变动或者是健康风险等等，此时家庭会偏好于安全性高，收益稳定即低风险资产进行投资，对于金融市场中的股票类高风险资产表现出望而却步。但是一个家庭步入中老年期，收入稳定，同时积累了一定财富，家庭对风险有较大的承受能力，这时整个家庭会倾向于选择风险资产，并随着资产规模的扩大增加对风险资产的持有，这有利于丰富我国家庭资产配置的多样性。我国家庭周期中中老年期占有很大比重，在未来十年，我国将逐步步人到老龄化社会，这也预示着中国家庭的资产选择将更多考虑股票等高风险高回报金融市场，资产配置多样化，单一的资产选择逐渐没落，优化家庭资产结构，这也对我国经济发展，经济进步起到推动作用。
2.资产配置多元化
一方面我国教育事业不断改革，人民得到更好的教育同时，拓宽了了解金融和非金融知识渠道，容易选择多样化资产；另一方面，我国经济不断发展，人民生活水平日益提高，衣食住行不再是家庭担心的问题，资金规模逐日扩大，拥有更多的投资选择，所以，未来，我国家庭资产配置将逐渐减少现金和储蓄等低收益单一资产比例，逐步迈向股票，债券，保险，信用贷款和房地产等多元化投资。以金融资产为例，中国家庭金融调查数据显示，52.5%的家庭不选择进入金融市场是因为缺少相关知识，所以更多的中国家庭在缺乏金融知识的情况下属于风险厌恶者，倾向于自己擅长或者熟悉的资产配置，这也是目前我国家庭资产配置的大势所趋，导致资产配置的单一化。
五、结束语
结合我国家庭资产配置现状以及未来展望，有关部门和居民需要共同努力实现合理配置家庭资产，推动我国经济的健康发展。美国相比我国家庭资产的选择范围十分广泛，原因之一是美国的社会福利水平较为完善，美国家庭承担的收入，健康等风险较小，所以我国有关部门应该建立健全完善的社会保障制度，解决中国家庭的后顾之忧，利用有限的资金投资多样化资产。除此以外，金融管理部门应该因地制宜，因政施策，使得金融可得性提高，从而引导居民正确调整资产配置，为实现我国金融市场的健康绿色发展而努力。